《台北股市》不只可成！百家上市柜董事会决议现金股利 外资持反对票

Alliance Advisors指出，外资董监改选时，外资会对公司方董事提名人投下反对票以及反对公司章程修订案。以外资投票结果分析，外资对董事候选人投下反对票主因，包括：担任过多公司董事职务、候选人董事会出席率低等因素。

而对于反对公司章程修订案，今年的可成(2474)外资股东的提案「修改公司章程案：现金股利政策改回由股东会决议」，即是主要外资机构在公司治理上要求的方向。

自2020年开始，ISS在公开的台湾年度投票准则上清楚表明，即便台湾公司法自2018年可以将公司修改章程修改改由董事会全权主导、决议发放现金股利金额，股东常会仅为报告案。但，因为现金股利的分派权应回归至股东身上，因而仍在投票报告上建议外资股东在「修改公司章程案：现金股利政策由董事会决议」该议案投下反对票。

Alliance Advisors统计，2020年到2022年共有128家发行公司提出此案，总计被ISS建议投下反对票的比例占提出家数为100％。另一方面，当外资持股到达足够影响力时就能够影响最终决议，因此，2022年发生两家大型权值股在外资反对下，现金股利分派权至今仍是在股东身上。

Alliance Advisors董事总经理冯欣宜特别强调，现金股利政策提案结果并非仅是研究机构建议反对，实际持股而投下反对票的外资，包含在台湾持股举足轻重，并为全球三大巨头被动型的贝莱德Blackrock、道富环球State Street Global Advisors以及在台湾持股超过千家的DFA（Dimensional Fund Advisors），还有在今年在科技股比重持续走高的挪威主权基金Norges、积极在亚洲区域其他国家提案的荷兰退休投资资产公司APG。

从外资投票结果得知，股东行动主义的行使主要会分为两项，一个是直接董事提名与股东提案，次要的为投票反对与弃权发行公司方所提出的议案或是提名人选。

Alliance Advisors建议，台湾公司应充分掌握有提名与提案权的股东名单，与每年追踪了解整体台湾外资机构所反对的议案或是董监人选，以及外资机构反对或是弃权的原因。毕竟外资机构有各自的投票准则，机构股东会以全球准则或是符合区域文化的区域准则，来落实股东行动主义。