《台北股市》台股波段大涨6千点 兆丰国际：H2面临高估值挑战

展望2024下半年，兆丰国际投顾表示，台股将面临经过上半年大涨后股价评价已处于历史区间的高档，本益比达23.6倍、股价净值比达2.36倍，显示台股股价处于高风险水准。企业获利将成为牵动台股下半年涨跌的重要关键因素。根据资料库数据统计，市场预估2024年整体上市柜公司预估税后盈余年成长率达19.4%。2024年第一季上市柜税后盈余达8700亿元，较去年同期成长45%，明显高于全年预估成长率。若能维持此一高速成长，将大幅缓和台股偏高评价的压力。

兆丰国际投顾表示，从总体经济数据来看，景气对策灯号分数、单季GDP成长率与加权指数之间的连动显示，四月景气对策灯号分数已来到35分，为黄红灯上缘，距离红灯区38分已近在咫尺，显示景气过热，隐含台股高档的风险。根据主计处的预估，今年单季GDP年增率呈现开高走低，也为台股增添涨多整理的压力。

FED的货币政策依然是影响下半年台股的重要因素之一。由于FED尚未决定何时启动降息循环，也未规画未来降息的步调。根据5月FOMC会议的点阵图，今年降息预期从原本的3码上调至仅降1码。市场依据FEDWATCH TOOL显示，预期今年FED将降息2码。观察经济及通膨相关数据，FED在今年不具积极降息的必要性。因此，下半年仍须留意FED指引与市场预期之间的拉锯对股市的影响。

在产业趋势方面，电子产业的AI相关应用仍是市场关注焦点。消费性产品复苏，包括AI PC等题材。手机市场受惠于中国销量回复成长及新品AI手机推出。NB市场因低基期及新品AI PC、Win 10换代推动换机周期，销量回温。AI Server需求持续强劲，2024年下半年通用伺服器需求预期上升，TV市场受大型运动赛事驱动，大尺寸面板需求将爆发。

传统产业方面，则聚焦触底回升、新应用及渗透率提升等议题。例如，成衣制鞋业重启上升循环，高尔夫球产业触底反弹，车用零组件市场看好AM市场渗透率提升，特用化学品受惠于半导体供应链在地化及生技产业挂牌效应及营收成长等。

兆丰国际投顾表示，总体来看，2024下半年台股虽面临高估值挑战，但若企业获利能够持续增长，加上产业趋势向好，仍有望在高位维持稳定。