台股冲上万四 善用反向ETF灵活操作

2020年市场波动剧烈,台股涨幅领先全球多数主要股市大盘顺利站上「万四」关卡富邦投信量化及指数投资主管吕其伦指出,指数位居高档,震荡整理在所难免,居高思危,想要持盈保泰投资人建议可使用台股反向ETF,做好避险的最佳防护。

尽管台股来到万四高点,台股仍具有全方位的投资机会,多空皆可操作。就多方操作而言,目前海外需求回温、全球资金充沛,加上台湾产业战略地位提升,长线仍是看多;对空方避险者而言,欧美疫情升温、美中贸易纷争未息,指数位居历史高档下,高档震荡在所难免。

吕其伦建议,看多台股投资者持续参与原股ETF,居高思危的投资人,则可使用反向ETF,持续参与市场,平滑投资组合报酬率。台股反向ETF通常是外资避险部位之一,其实对散户来说,台股反向ETF相较期货选择权,更是简单、好用的避险工具

不过,近来台股规模最大的ETF就是反向ETF,吕其伦提醒,很多散户对反向ETF容易有误解,以为外资买进反向ETF是看空台股,于是把一个只适合短打的商品,当成长期投资标的,比如以为反向ETF交易成本低、股价早晚会回来、价值不会归零、没有下市风险等,以至于把反向ETF当成个股长期持有。其实,反向ETF与选择权较类似,都有时间价值递减的特性,主要原因是,反向ETF的成分股是期货。

因此,操作反向ETF,基本的操作原则就是要「配合重大事件」,采取打带跑策略。例如投资人若担心新冠病毒疫情再起,对金融市场有不利影响,或是如之前11月初美总统大选预期结果对金融市场有负面影响,就可以在接近事件发生时,买进反向ETF来避险。而当事件结束或结果已明显,不论赚或赔,一定要立刻卖出。

由富邦投信发行的「富邦台湾加权反1(00676R)」,是追踪台湾证券交易所发行量加权股价日报酬反向一倍指数之绩效表现。而台湾加权指数是投资人最熟悉、最能代表台股市场的代表性指数,主要投资标的为台指期货,投资策略为买进空头期货,透过每日重新平衡机制,每日调整基金曝险部位贴近净资产价值之-100%,使每日基金净值报酬率贴近标的指数报酬率。

吕其伦还要提醒投资人,台股反向ETF跟台股一样有10%涨跌幅限制,不像一般股票历年股利、营收获利等指标参考,较适合短线或波段交易,不适合长期持有,若遇市况反转,建议快速停利出场