台股量能急冻 三名家教战

三大法人看低量对台股影响

台股从8月20日反弹1,385.59点以来，价量背离一直是挥之不去的话题，尤其指数站回月线时，政府护盘资金退场，成交量又缩减，甚至外资10日强拉一波再攻上季线，量能仍是急冻。法人对此看法互异，具体投资方向则建议挑选热门股或跌深投资价值浮现的个股，也可采中期掌握强势股，赚取高报酬的方式获利。

目前市场呈现的低量，究竟是常态，还是新低量必有新低价，以及是否为大M头警讯等三个大哉问，市场还未形成共识。

法人强调，台股如何投资，一直都存在着依循总体经济数据、技术派分析，及上市柜公司获利等数据，做为定调对台股投资策略的心法，特别的是技术派分析在目前的台股，拥有相当多的拥护者，因此，本波反弹的价量背离现象，成为资金迟迟不敢大举进场的原因之一，宁愿退场观望，等待台股场子炒热再进场。

据本报访问市场名家的看法发现，对台股的低量表现，不同的派别确实存在着不同的解读。包括统一证券董事长林宽成、康和证券投资总监廖继弘、台股资深分析师杜金龙等人，各有解读台股表现的独门见解。

统一证券董事长林宽成表示，4月开始，台股成交量突破4,000亿元，最高来达到5月12日7,800余亿元，交易量主要来自航运股的贡献，因此航运股冷却后，台股集中及柜买两市场成交量合计，仅3,000余亿元。不过，这仅是回到4月以前的常态量，他不会以价量背离来解释，并认为等待下一个新族群接棒，台股就能回到大量的荣景。

尤其新台币走势很强、国内资金充沛、上市柜公司业绩乐观，此时投资人不需对价量背离扩大解读，建议可从热门股或跌深投资价值浮现的个股切入，也能从中获利。

康和证券投资总监廖继弘则采取不预设立场的弹性交易心法，以中期握有台股强势股，赚取高报酬为操作心法。

他进一步解释，采取月均量、月均价（月线）同步上扬原则作多，但台股每日成交量低于20日均量，独缺量以及欠缺强势主流族群，资金却步。可台股目前优点多过缺点，例如周KD黄金交叉、月KD高档钝化，只要成交量突破20日均量及出现主流类股连续上涨，如今年黑马股货柜三雄，台股有望挑战前高，当前台股在月、季线高档震荡，以主流股热门股为交易核心。

台股资深分析师杜金龙则偏向保守，他从价量来研判，台股已形成大M头，左肩为4月29日17,709点，7月15日18,034点为头部，目前台股因反弹无量，符合右肩条件，颈线为5月17日低点15,159点及连结8月20日的16,248点的趋势线，若跌破颈线的趋势线3％左右，将确立大M头。投资人目前都还能在右肩反弹的行情乘势减码。

杜金龙还表示，台股从3,955点以来，多头走了153个月，美股则有150个月，基于美股落后落底或见高点迟台股有三个月的传统惯性，研判美股的高点将落在9～10月间。