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台股指數終場大跌752點、2萬2一度失守為何法人認為這只是多頭修正 AI股還有戲？

台股示意图。联合报系资料照

【撰文/刘焕彦】

这波跌势吃掉了台股7月所有涨幅

从本月11日台股指数站上历史新高收盘价24390.03点至今，大盘累计下跌2270.82点，跌幅接近10%。

这波跌势不仅完全吃掉了台股7月的累计涨幅，反而还下跌逾900点。

然而，台股指数今年以来累计仍飙升逾4200点，涨幅近24%。

黄文清：初步观察这是多头修正　而非多头转空头

台新投顾副总经理黄文清观察，有市场声音说这波台股大跌是因为川普上台机会大增等政治面影响，但这只是诱因，实际上是美国科技股已经涨多，而Google等已经公开最新财报的科技大咖，在近期法说会提出的展望未能有效激励股价再创高所致。

在科技股涨多后，资本市场开始注意，偏高的股价是否足以支撑个别公司的成长性。

黄文清也认为，初步来看美股并非从多头转空头，而只是多头修正，原因在于相关企业的成长性不变（从上周台积电法说会就可以看出），而且AI的大趋势未变。

从盘面来看，他推估加权指数这波修正，不至于跌破半年线，未来可能在半年线及季线之间整理，甚至若动能够强，不久就能恢复至季线之上。

在操作策略上，他仍看好AI股及苹果概念股，其中苹概股是受惠下半年新iPhone将上市，AI股则不见得是所有人一起上涨，而是业绩成长性高的个股较有表现机会，例如伺服器、先进封装及测试等族群。

大型科技股财报仍优于预期，惟市场避险情绪偏高，获利了结卖压强

中国信托投信表示，2023年以来受惠AI需求强劲发展，以美国「七巨头」为主的大型科技股出现惊人涨幅，也带动半导体相关产业公司股价水涨船高。

但随着科技股基期已高，加上美国总统大选带给市场不确定性，投资人也担忧科技企业大举投资AI基础建设，但目前尚未看到明显回报及可获利的商业模式，因此希望先保本，再寻找有投资潜力的标的。

中国信托投信认为，观察Google等大型科技股开出的财报，其实仍优于预期，只是市场目前避险情绪偏高，获利了结卖压强。股市短线虽受消息面干扰，但长期股价仍回归基本面，

野村投信投资策略部副总经理张继文则分析，随着通膨放缓、美联准会降息时程愈趋接近，全球资金动能有望维持充沛，且企业获利展望维持稳健的前提尚未改变，台股下半年仍具表现空间。

美国总统大选变数不断，仍可能不时扰动投资氛围，但总统大选并非影响股市绝对因素，经济好坏才是涨跌的关键。

最终在经济和基本面的推动之下，股市仍可望持续走高，目前市场焦点转向美股财报，以及科技、电子权值股之外的机会，投资人不妨留意低接布局的机会。

从目前美国总统大选的民调显示，总统候选人川普获胜机率较高，他的政策方向带来更多不确定性，如改变电动车补贴政策、提高来自中国和其他国家的产品关税等。

其次，美国限制中国半导体产业发展的现行政策预计也将继续。有鉴于中国第二季GDP成长不如预期，即便经过三中全会的信心喊话，甚至人民银行下调贷款基准利率（LPR）10个基点，市场信心也依旧薄弱。

再者，美国更倾向保护其在科技行业的技术优势，这对全球的科技行业显然是不利消息。前述提及的政策方向并非已经全然定案，仍有许多不确定性，未来几个月可能还会有更多消息传出，后续的政治面发展仍是我们要密切观察的重点

野村投信：股市反映的只是多头暂时休息，而非中期修正

野村投信国内股票投资部主管姚郁如指出，在地缘政治之外，另一个造成股市风云色变的原因，在于台股大盘指数已来到历史高位，估值在相对丰厚的水准，市场资金似乎为了规避风险而选择流出股票市场。

不过，若撇除这些非基本面因素，预估2024年下半年的全球经济增长仍稳定，市场需求依然存在，台湾企业的高盈利动能将持续到2025年。而美国联准会预计将在9月降息，届时通膨风险降低且美国就业市场现况仍稳固，因此我们认为基本面具有韧性，并且市场流动性仍充裕。

野村投信认为，除非出现立即的经济衰退风险，否则近期的股市反映的仅是多头暂时休息，而非中期修正。市场噪音在美国大选前后都会存在，但这些非基本面的因素只会在短期内影响股市，当市场消化这些不确定性后，市场的回档修正反而提供了具有竞争力和良好盈利增长公司的绝佳买入机会。

本文授权自今周刊，原文见此。

台股指數終場大跌752點、2萬2一度失守 為何法人認為這只是多頭修正 AI股還有戲？