台积电2021营收创高！679山顶能解套？ 看4大关键指标

台积电。(图/达志影像)

全球晶圆代工龙头台积电周一(10日)公布2021年12月营收下1553.82亿元新台币，月增4.8%、年增32.4%，去年第四季合并营收达4381.88亿元、季增5.67%，2021年全年营收1兆5874.15元年增18.5%，皆创新高纪录。台积电在2022年股价强势摆脱过去1年颓势，1月5日最高来到669元，离679元历史高点还差一步，近日外资再调节逾2万张，本周四的法说预料将成为后市重要指标，将从半导体库存修正、资本支出是否影响获利、先进制程发展，以及电子产品需求减弱等4大因素来看。

IDC Research最新发布的报告显示，随着2022年底前将开始大规模的产能扩增，2023年可能出现产能过剩。台积电在美国亚利桑那州兴建新晶圆厂，三星电子也宣布在美国德州投资170亿美元兴建晶圆厂，预计在2024年开始量产。不过，2022年底开出产能的大多为联电、格芯以及中芯国际等成熟制程厂商。至于晶片供需出现平衡甚至供过于求，对于台积电会有如何影响，仍受外界关注。

台积电也在2021年宣布3年1000亿美元的资本支出计划，其中在日本建立3DIC研发中心，南京厂新增28奈米制程生产线，与SONY在日本熊本县共同合作兴建22/28奈米晶圆厂，在高雄投资7/28奈米晶圆厂，甚至之后传出将赴台中建立2奈米晶圆厂，可能赴欧洲德国设厂的计划，加上目前在南科扩产，预料台积电将在法说上再次扩张资本支出计划。

面对资本支出扩大，毛利率能否维持，这也是台积电过去一段时间受到质疑，导致股价迟迟无法站稳600元大关的主因之一，也因如此，去年8月台积电透露成熟、先进制程晶圆代工报价将罕见大涨10~20%，但随着市场预计涨价潮在第二季有可能收敛的情况下，台积电能否持续上涨，或是如何维持毛利率，将成为法人关注重点之一。

此外，市场也关注先进制程进度，台积电3奈米制程去年下半年开始试产，预计今年下半年开始量产，竞争对手三星电子则是抢先在今年上半年量产3奈米制程GAA技术，还传出AMD、高通不满台积电的苹果优先政策，转单给三星3奈米。

不过，据《工商》先前报导，台积电启动EUV持续改善计划（CIP），台积电透过CIP有机会降至20层，虽然晶片尺寸将略为增加，但是有助于降低生产成本与晶圆代工报价，让客户更有意愿导入3奈米制程，加上台积电过去在良率与生产表现皆远优于三星，预料在3奈米能继续维持优势，现在也传出英特尔打算在台积电扩大下单3奈米，接下来就看台积电如何调度产能，甚至在2奈米导入GAA技术后如何发展。

台积电去年年报指出，进入5G时代，AI和5G应用领域，对数位运算效能的需求永无止境，且持续在智慧型手机、HPC、物联网（IoT）以及车用电子看到强劲需求。不过，随着智慧型手机、PC、NB、TV预料在随着晶片荒缓解下，供需也逐渐接近平衡，甚至供过于求，从台积电近期宣布最新技术，包括N4P可提供高效能运算（HPC）与行动装置应用提供更强化且先进的技术平台，以及N4X特别为高效能运算产品开发的技术，在HPC应用着墨更深，还有推出N5A技术在车用晶片领域提供更强效能，显见台积电在产品线多元布局的能力。

台积电2021年合并营收年增18.5%，从去年给出未来5年成长目标、也就是年营收复合成长10~15%，还超乎标准，毛利率也在台积电保证下能维持50%以上的水准，并持续提高，若能维持高额资本支出的同时也维持获利表现，将成为外资是否回头的关键，台积电法说也预料成为整个半导体市场风向球，甚至是科技产业是否能维持强势的观察指标。