台積電ADR「川普交易」逆勢下跌 分析師：逢跌即是買點

台积电新竹总部。路透

在川普笃定胜选后，多数科技股6日大涨，台积电ADR却成为「川普交易」中逆势下跌的少数股票之一。道琼社指出，台积电股价仍相对便宜，逢跌即是买点。

台积电ADR在6日下跌1.3%，当天标普500指数创新高。这家总部位于台湾的公司，客户包括苹果公司（Apple）、辉达（Nvidia）等美国科技巨头，是每一种科技趋势的中心，全球的高阶晶片仰赖台积电的工厂生产。

中国一向主张台湾是其不可分割的一省，不是主权国家，从来没排除以军事解决这问题的可能性。近来中国国家主席习近平更是增强他的武力恫吓。

川普胜选预示着未来美国对于防卫台湾，可能将会采取不同的态度。川普7月接受彭博商业周刊的专访时说：「他们（台湾）的确拿走了我们大约100%的晶片生意。」「台湾应该为防卫付钱给我们。你知道的，我们跟保险公司一样，而台湾没有给我们任何东西」。

道琼社指出，如果美国保卫台湾的承诺被拉上谈判桌，投资人将想要知道，习近平对台湾的计划会如何改变。

中国可能的入侵和封锁，一直让台积电股价有个挥之不去的压力。尽管分析师预测未来一年台积电的获利将有30%成长，台积电股价预期本益比为24倍，相对偏低。例如苹果，现在的交易价格是预期本益比的31倍，辉达是43倍。

投资人追踪股价与获利成长的关系，会观察「本益成长比」（PEG ratio），台积电这个比值偏低，只有0.8，辉达有1.4，苹果则是3.4。

从这些指标来看，台积电股价看起来是便宜的，这在习近平对台湾的论调日益激进下，多年来一直是如此。但这档股票已开始为投资人带来不错的回报，过去五年的年化涨幅为31%，同期间标普500每年涨幅为14%。

如今中国对台积电的压力仍在，但许多投资人开始愿意相挺。台积电ADR虽然6日逆势下跌，但7日已经反弹4.12%。道琼社认为，从现在开始，任何下跌仍然是买点。

中国进犯的威胁不容忽视，但台积电已经在多元化、分散风险，把握外国提供补助的机会，到台湾以外的地方建厂，美国亚利桑那州工厂是其中之一。