台积电除息秀 台股强心针

外资对台积电财务预测图／本报资料照片

台积电前二月营收加总已达成市场对本季营收估计值的69％，加上16日除息在即，摩根士丹利证券指出，随市场重新合理设定对下半年复苏预期，美国机构法人对台积电长期投资机会兴致高昂，看好股价再现重新评价（re-rating）行情，股价预期上看700元。

台股上周才突破高点、往「万六」大关进发，却遇到美国矽谷银行倒闭，引发美股大幅度回档的侵扰，不仅台股10日重挫1.55％，加权指数退守15,526点，台积电ADR于10日晚间又再下跌1.83％，法人对13日开盘抱持戒慎态度，紧盯台积电即将登场的除息行情能否发挥稳盘效用。

台积电即将于16日除息，每股配发2.75元现金股利，共计发出约713亿元现金。值得注意的是，台积电采逐季配息以来，14次的季配息经验中，有十次单日填息，最近更是连七次上演一天填息好戏。

外资：将扮台股抗震力量

外资圈人士指出，考量台积电股价位阶相对前几次除息时并不算高，加上市场对下半年复苏期待有共识，正面看待台积电除息行情。

外资券商对台积电向来抱持高度信心，逐渐说服旗下机构法人客户对台积电基本面看法不再那么悲观，将扮演台股抗震的关键力量。摩根士丹利证券半导体产业分析师詹家鸿指出，台积电最近才参与大摩在美国旧金山举行的科技论坛，与会机构法人对长期投资题材兴趣浓厚，聚焦产业复苏进程、人工智慧商机、定价策略、毛利率变化、成熟制程竞争等议题，甚至谈及摩尔定律放缓影响与台积电ESG目标。

半导体产能利用率温和提升

在各项讨论议题中，外资最关注的莫过于半导体产业下半年复苏的进度。詹家鸿指出，考量全球经济不确定性，半导体复苏脚步应是渐进且温和，逻辑半导体产业上半年正遭遇库存修正，台积电预期库存将在年中回到正常水平，此外，尽管台积电预期半导体（不含记忆体）、晶圆代工2023年营收可能衰退，但其凭借技术领先优势，正面看待营运将超越产业表现，下半年营收将明显强于上半年。

摩根大通证券也直指，库存状况迅速好转，晶圆代工下半年产能利用率可见温和提升。虽然上半年还是处在库存调整阶段，但比起三至六个月前，订单削减的状况已有所放缓，下游零组件库存已于2022年下半年见高峰，无晶圆厂库存也会在2022年第四季、2023年第一季触顶。