台积电第四季营收 看增10％

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台积电第四季旺旺来

台积电7、8月营收累计超标，达外资对第三季营收预期的68％，摩根大通证券指出，台积电不仅本季营收可望突破财测上缘，第四季营收还会再季增10％，丝毫不惧高基期效应；高盛证券援引台积电观点提出，原定2021～2026年营收年复合成长15％～20％的目标，可望从现在起再延伸五年。

台积电上回法说会上释出，第三季合并营收财测224亿美元～232亿美元，季增7.58％～11.42％，若以新台币兑美元汇率32.5元，换算第三季合并营收以新台币计价介于7,280亿元～7,540亿元，约季增8.09％～11.95％。对照台积电7、8月缴出营收单月新高与次高成绩单，摩根大通预期整季超标财测。台积本季营收有机会较上季成长12％或以上。

展望第四季，摩根大通证券台湾区研究部主管哈戈谷（Gokul Hariharan）指出，台积电拜四大助力所赐，营收将会季增1成左右：一、iPhone应用处理器需求持续与Mac M4晶片放量；二、采用N3E制程的Android阵营（高通、联发科）系统级晶片（SoC）放量；三、采N3B制程的英特尔LunarLake晶片放量；四、加密货币需求维持不坠。

有了下半年营运畅旺加持，摩根大通证券预期，台积电2024年营收有机会达成外资预估财测（美元计价年增27％～29％）的上缘，而且3奈米制程产能利用率将维持在110％～120％的超高水位，其产能扩张会强势延续进2025年，至明年底达每月15万片水准。

高盛证券最近在美国旧金山举行技术论坛，台积电也是座上嘉宾，台积电经营管理阶层说明，AI需求非常强劲，更多AI客户正积极参与即将到来的2奈米制程，随着从7奈米进化到2奈米制程，应用多元化的趋势将会更加明显。

台积电经营管理阶层不仅在高盛的论坛上重申2021～2026年营收年复合成长率15％～20％目标，更进一步提出，在AI、高效能运算（HPC）带动下，先进制程需求十分强劲，先进封装业务的成长速度更可能快于公司平均，因此，原定的年复合成长目标，也可应用于今年起的未来五年时间。

另外，随着台积电确认2025年涨价，摩根大通证券认为，部分客户的先进制程单位售价上升幅度可能来到10％～12％，比先前预期的上涨5％～7％更高。整体而言，视客户不同，台积电3与5奈米制程起码涨价5％～10％，CoWoS于2025年涨幅则上看1成。