台积电怎么了？退休高管「持有上千张股票」很失望 爆3大疑问

退休高管对台积电有许多质疑与困惑。（图／路透社）

知名分析师陆行之在脸书上表示，很多台积电退休高管都在问「台积电到底怎么了」好奇美国厂议题、大陆进攻成熟制程冲击及为何台积电债务近年一路攀升，陆行之坦言，很多问题一时无法回答，因为只有台积电及现在的管理层才有答案，但他呼吁台积电正视增加投资美国公司债及美国政府公债的风险。

陆行之先是提到，台积电受到地缘政治因素影响，被客户要求采取高成本地区（美国、欧洲、日本）扩产策略，又受到台币贬值、全球升息被部分追求较高利率的长期外资投资人卖超，以及客户需求转弱库存飙高，怕造成股价大幅波动，挤牙膏式的下修营收指引，这些原因多少造成台积电今年表现很普通，只比台湾股市大盘好个2个百分点。

种种状况让陆行之被持有上千张股票的退休高管询问，「台积电到底怎么了」尤其美国厂有经过董事会事先讨论吗？还是董事会已经成为橡皮图章？此外，大陆积极扩张成熟制程，会不会让台积电成熟制程利用率不容易回到100%？最后则是，台积电不是很会赚钱，为何这几年债务为何一路攀升？

陆行之坦言，很多问题只有公司跟现任高管能够回答，但强烈建议台积电能够正视美国政府公债及美国公司债的风险，并质疑台积电如何管理并因应可能的「爆雷风险」，不仅如此，陆行之也提到，从财务管理的角度来看，台积电是否已决定偏离当年张忠谋董事长一直强调并严格执行的「财务保守」原则？