台湾权王－元大证券 善用指数型权证 抢赚年终红包

台湾权王大赛战报

2021年仅剩最后一周，据统计，近20年来台股12月高达17个年度上涨，上涨机率达85％，加上企业获利亮眼，市场预期明年首季表现偏向乐观，年底作帐、作梦题材可望持续点火，在类股轮动快速情况下，可考虑借由指数型权证介入布局，提前准备年终红包。

今年以来受到疫情影响，全球生产供应链遇瓶颈、能源短缺与原物料价格上涨，带动通膨升温，而通膨、升息压力成为2022年市场讨论度最热的议题。法人预估，2022上半年暂时性通膨风险将逐渐降温，劳动市场将在2022年底达到充分就业，继之而起的循环性通膨将因工资增长而走高。

针对影响股市长期表现的基本面，全球经济维持成长态势，IMF预估2022年全球GDP成长4.9％，高于10年的平均3.7％，企业资本支出保持强劲，库存水位也偏低。市场预期，台湾2022年的经济成长率也在3.5％～4.15％之间，而台湾出口保持畅旺，民间消费可望恢复动能。

不过，由于景气成长基调延续，仅受高基期因素干扰，成长幅度相对趋缓，对比2021年的「百花齐放」，2022年企业、产业表现获利差异程度加大。

若以资金面来看，美联准会缩表计划如期进行，且升息时间点最快将提前至明年3月，但Fed持续与市场进行沟通，预期真正实施后，对股市冲击有限。整体来看，即使进入升息循环，全球利率仍在低档，台湾银行存放比创新低，钱进股市趋势尚不致改变，有利台股多头力道续航。

此外，过去十年大盘首季上涨机率高达九成之上，建议在电子族群营运利多题材及季底作帐效应，吸引多方资金聚集，形成轮动上涨结构。其中，较看好半导体、5G、物联网、高速运算、AI 、ABF载板以及伺服器等长期成长的趋势类股，惟仍须留意短线追高风险。

综观上述因素，法人认为，台股多头气势可望延续到明年首季，指数挑战历史高点可期，在权证布局上，投资人若担心难以跟上类股轮动速度，建议可采取拉回买进指数型权证的策略，跟随大盘涨升行情，创造波段获利。