台新黃文清 製鞋股聚光

台新投顾副总黄文清。联合报系资料照

美对等关税缓冲期将届，川普签署半导体抵税新法案、美越达成协议，激励市场乐观情绪。台新投顾副总经理黄文清表示，台股短线震荡偏多，人工智慧（AI）伺服器轮动至零组件与ASIC概念股，制鞋族群亦因国际赛事与关税利多受关注，建议操作聚焦具成长题材个股。

对等关税缓冲期限将至，黄文清分析，市场关注近日各国谈判进度，美财长贝森特（Bessent）预计7月9日前签署一系列新贸易协议，且对川普全面税收法案推进充满信心。

美国「大而美法案」通过，4日川普正式签署，美国半导体设厂抵税比例自现有的25%提高至35%，税收抵免无上限，有利台积电（2330）、Intel、Micron等企业在美设厂。

美越达成贸易协议，调降对等关税税率，缓解贸易不确定性，皆提振市场乐观情绪。此外，是否进入降息循环也受市场瞩目，联准会（Fed）主席鲍尔表示，如果不是关税谈判可能破坏联准会近年来在压制通膨上的努力，Fed今年将继续逐步降息。非农就业数据强劲，市场解读就业市场仍具韧性，市场对7月美国联准会降息预期降低。

美国股市屡创历史新高，短线有助国际股市投资气氛转佳，推动台湾加权指数补涨，惟美国关税90天缓冲期将至，市场紧盯贸易协商进度，为最大不确定因素，留意走跌风险。

展望后势，短线台股可续小碎步走升，关注川普对关税措施的进展，操作可先留意AI伺服器供应链与相关零组件股，如BBU、散热、机壳厂、设计服务、载板厂，传统产业则可留意制鞋股，主要反映美越达成协议。

因国际运动赛事登场，2025年国际足总俱乐部世界杯（2025 FIFA CWC）、2026年国际足总世界杯、2027年亚足联亚洲杯，及2028年洛杉矶奥运，带来制鞋业的市场商机。

2026年世足赛事即将来临，制鞋业者对2026年仍然乐观抱以期待。品牌客户库存水位正常、2026年世足赛事有望刺激消费，因此对制鞋产业及个股维持相对正向态度，建议持续关注关税战发展并伺机低档布局超跌成长股。

AI伺服器零组件跟着轮动，搭载新晶片的伺服器陆续出货，随着AI伺服器功耗提升，也将带动备援电池系统（BBU）规格升级。

据了解，5.5kW的AI伺服器目前陆续出货，预期下一世代的新晶片AI伺服器将搭载8kW的BBU模组，未来将搭载超过500颗GPU，功耗再提升，BBU规格将再次大幅提升，进而带动锂电池用量增加，BBU概念股受惠。

投资锦囊

面对美国关税缓冲期逼近与川普重启税改政策的不确定性，投资人应采取灵活策略应对。短线可聚焦AI伺服器产业链轮动机会，特别是受惠功耗提升的BBU、散热模组、机壳、载板等零组件族群，以及具备高效能优势的ASIC概念股，如设计服务与高频高速材料厂商。