特化、光学胶新品出货放大 南宝、德渊营运加分

德渊（4720）特化产品应用于车用、行动装置以及机器人自动化客户，去年特化营收年增逾13％。德渊预期绿色环保产品线及特用化学品持稳推进。新能源汽车持续成为大陆车市发展重点，考量新能源车渗透提升、政府政策带动下，有助特用化学品、环保热熔胶出货。

南宝生产各式接着剂与涂料，全球7国有24座工厂。今年调整产品结构，着重高毛利产品；接着剂应用聚焦软性包装、光学用胶等。其中，光学用胶为日本客户代工量放大，加上认证陆续完成，下半年有望再提升；软性包装在印尼成长速度佳，台湾也有部分成长。下半年表现可望优于上半年。

德渊热熔胶营收比约78％、特用化学品15％。销售地区以大中华营收比64％为主力；其次为亚洲其他地区11％，欧洲、美洲各约9％、7％。因环保趋势带动，热熔胶较传统黏着剂产品有环保优势，印度销售稳健成长。德渊持续扩大印度市场布局，随着印度新厂今年完工，业务可望出现显著成长。

此外，德渊配合大陆无锡当地环保政策，将产能陆续移转到广州德渊精细化工、江苏德渊科技，并开始与无锡当地政府商议依市价征收土地使用权、建物、不可搬迁设备的补偿款。持股50％之无锡德松科技拟于今年与政府进行征收案的签约。