特斯拉财报难看！马斯克的AI大梦 挽不回投资人信心

特斯拉第二季财报表现不佳，导致股价大跌。虽然马斯克强调，特斯拉是「聚焦于自动驾驶技术的人工智慧公司」，但检视相关业务进展，却未必能让投资人重拾信心。(图/财讯提供)

投资人也不打算给马斯克面子，根据《财讯》双周刊报导，当天特斯拉盘后股价大跌超过8%，隔天收盘再重挫12%，创2020年九月以来最大单日跌幅。这波抛售，形同对马斯克的经营能力，投下不信任票。

内外夹击 特斯拉财报难看

根据特斯拉财报显示，作为主要营收来源的电动车销售额，上季下滑7%，显见竞争日益激烈的电动车市场，侵蚀了特斯拉的获利能力。更坏的消息是，不少电动车车主已经「变心」，打算重回燃油车怀抱；根据麦肯锡调查，全球有近3成电动车车主，考虑换回燃油车，这个比率在美国甚至高达46%。

在前述趋势下，被视为电动车龙头的特斯拉，自然难逃冲击。但马斯克之所以敢「呛声」，要不相信特斯拉的投资人卖股票，主因在于他已将特斯拉定义为一家「聚焦于自动驾驶技术的人工智慧公司」。

特斯拉的人工智慧愿景，架构在自动驾驶计程车（Robotaxi）和人形机器人Optimus的发展上；因此，这两项人工智慧业务的进展，将成为市场检视特斯拉基本面的重要依据。

根据《财讯》双周刊报导，马斯克在财报发表会上指出，原定今年8月登场的自驾计程车发表活动，将延后到10月10日，预计年底可以实现首次全自动驾驶。但马斯克也坦言，他对自动驾驶的时程预期过度乐观，「若明年特斯拉还无法做到这件事，我会感到震惊」。

早在2015年，马斯克就对股东们宣称，特斯拉将在3年内实现全自动驾驶，时至今日，投资人还在等待这个承诺兑现。

值得注意的是，自动驾驶不只涉及技术问题，还有法令上的规范。根据美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）规定，自动驾驶车辆要在公共道路上行驶，必须事先提出申请，但截至7月中旬，该机构仍未收到特斯拉的申请。

至于人形机器人的推出时间，原本落在今年底，但近期马斯克又改口，称明年才会进行少量生产，且仅供特斯拉内部使用，估计2026年才能量产，出售给其他公司。尽管马斯克一再强调，特斯拉制造的是「有用」、「能在工厂里工作」的人形机器人，未来可望比特斯拉其他产品更有价值；但亮相时程的延宕，再次打击了投资人的信心。

整体来看，无论是自驾计程车或人形机器人，投资金额都相当庞大，何时能靠这些业务获利，还是个问号；短期内，特斯拉的主要收入来源仍是电动车。面对市场上愈来愈多相对便宜的新选择，特斯拉也计划以平价车款抢市，但马斯克透露的生产时间，却是2025上半年，无法立即挹注特斯拉的营收。

日前马斯克又宣布，要和特斯拉董事会讨论，出资50亿美元，投资他旗下的人工智慧新创公司xAI，并针对此议题，在个人X帐号上发起投票，吸引超过95万名网友参与，获得近68%的同意票。

两大投资 短期难挹注获利

即使马斯克在网路上拥有高人气，但瑞银集团（UBS）7月出具的报告写道，特斯拉的未来价值在于自动驾驶，但「时程和成功的可能性尚不明确」。瑞银分析师斯帕克（Joseph Spak）直言，这些未来发展能带来的回报还很遥远，因此瑞银在更新获利预期时，仍会回归现实面，也就是特斯拉的电动车业务。

深水资产管理公司（Deepwater Asset Management）合伙人孟斯特（Gene Munster），在接受彭博社采访时也表示，马斯克告诉投资人的故事，都是关于「即将发生的事」。根据《财讯》双周刊报导，今年以来，特斯拉的股价先是跌跌不休，其后又在马斯克大力主张特斯拉是人工智慧公司的加持下，迎来一波涨势，但第2季财报一公布，股价瞬间大跌。

对于特斯拉股价大起大落的走势，有「债券天王」之称的葛洛斯（Bill Gross）形容，特斯拉就像一档基本面疲弱，股价却直线上涨的「迷因股」。

特斯拉拥有的究竟是实力还是「迷因」呢？预计10月10日登场的自驾计程车发表会就可见真章；马斯克挽回投资人信心的关键，无法只靠死忠的「信仰者」，终究还是要回归公司的基本面表现。

文章来源：财讯双周刊