天有为：曾被前员工起诉，子公司或与前员工曾任职企业混同经营

公开资料显示，黑龙江天有为电子股份有限公司（以下简称“天有为”）主要从事汽车仪表的研发设计、生产、销售和服务，产品包括电子式组合仪表、全液晶组合仪表、双联屏仪表等。近日，该公司披露了招股书（上会稿），拟向沪市主板发起冲刺。

研发投入及专利数量远不及同行

据招股书，2021年-2023年及2024年1-6月（下称：报告期），天有为实现的营业收入分别为11.68亿元、19.72亿元、34.37亿元和20.39亿元，净利润分别为1.16亿元、3.97亿元、8.43亿元和5.50亿元。

在业绩增长的同时，天有为的毛利率也呈上升趋势。报告期内，天有为的主营业务毛利率分别为22.23%、31.07%、36.15%和37.11%。

在招股书（上会稿）中，天有为将德赛西威、华阳集团、均胜电子、航天科技等列为同行业可比公司。

同期，上述4家同行业可比公司均值分别为20.36%、19.38%、19.69%和18.78%，整体呈下滑趋势。

可以看到，除了整体变动趋势与同行不一致，天有为的主营业务毛利率更是远远高于行业均值。

但令人不解的是，天有为的研发费用率分别为6.37%、4.29%、3.24%和3.56%，而同行业可比公司均值分别为6.98%、7.15%、6.91%和6.38%。

也就是说，天有为在研发费用率始终低于同行业可比公司平均值的情况下，其毛利率却仍始终高于同行业可比公司平均值。

从研发团队来看，还存在整体学历偏低的问题。截至2024年6月30日，天有为共拥有员工4419人，仅有649人为本科及以上的学历，占员工总数比例仅14.69%。同期，拥有研发人员984人，也就是说，天有为至少有近40%的研发人员为专科及以下学历。

从研发成果上看，与同行也存在差距。截至2024年6月30日，公司拥有境内专利135项，其中发明专利52项、实用新型专利71项、外观设计专利12项，拥有国际专利1项。

据德赛西2023年年报，2023年，德赛西威研发人员占员工总人数的比例为45.26%。天眼查显示，截至2023年末，德赛西威（仅母公司）获得有效专利1102项。

据华阳集团2024年半年报，截至2024年6月末，华阳集团拥有专利1002项，其中发明专利415项。

据均胜电子2023年年报，均胜电子在全球拥有约 4000 项核心专利。

据天眼查数据，截至2023年末，航天科技（仅母公司）获得有效专利167项。

可见，在研发成果方面，天有为的专利数量也远不及同行。

与供应商披露数据不一致

值得关注的是，在信息披露方面，天有为招股书（上会稿）与相关公司年报所披露的信息不一致。

江苏骏成电子科技股份有限公司（下称：骏成科技）为天有为报告期内的前五大供应商。2021年及2023年，天有为向骏成科技的采购金额分别为3,470.42万元、8,525.03万元。

但据骏成科技2021年年报，2021年，骏成科技对第三大、第四大客户的销售金额分别为3476.11万元和2496.87万元。

骏成科技2023年年报，2023年，骏成科技对第一大客户的销售金额为8453.53万元。

那么，究竟为何会出现与主要供应商相矛盾的情况呢？

独董对外兼职或涉嫌选择性披露

根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第57号招股说明书》第37条，公司应当披露董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的兼职情况，及所兼职单位与公司的关联关系。

然而，天有为或并未详尽地披露其独立董事在外任职情况。

招股书（上会稿）显示，刘志伟除在天有为担任独立董事外，对外还兼任谷实生物集团股份有限公司的独立董事、哈尔滨森鹰窗业股份有限公司的独立董事、黑龙江朗信银龙律师事务所合伙人。

哈尔滨华瑞电子有限责 任公司（下称：华瑞电子）是刘志伟对外投资的企业。同时，工商信息显示，刘志伟对外担任华瑞电子的监事。

但在天有为招股书（上会稿）“董事、监事与高级管理人员的兼职情况”处并未显示，刘志伟兼任华瑞电子的监事，或涉嫌选择性披露。

递表前被前员工起诉，子公司或与前员工曾任职企业混同经营

招股书显示，天有为自2010年起与彭超云合作经营，约定彭超云担任柳州分公司负责人，负责柳州分公司的日常运营及销售等事宜，按照柳州分公司销售情况给予彭超云相应的收益。

2018 年 2 月 28 日，天有为的前身天有为有限与彭超云签订《合作经营协议之终止协议》，协议签署后，彭超云继续在柳州分公司、柳州子公司任职，2022年6月彭超云从柳州子公司离职，2022年9月彭超云向法院提起合同纠纷的诉讼。诉请法院判令天有为有限和柳州天有为共同向彭超云支付2018年至2021年的分红款及费用，暂定约4496.80万元。

这场诉讼导致2022年9月天有为被法院冻结资金4496.80万元，直至2023年5月诉讼撤销当月才得以解除冻结。

为解决这一纠纷，在IPO申请前一个月，实际控制人王文博、吕冬芳与彭超云签署了《财产份额转让协议》，王文博、吕冬芳将其持有的方缘合伙49.4999万元的份额无偿转让给了彭超云，转让时方缘合伙持有公司2.85%股份。同日，彭超云向柳州市柳南区人民法院申请撤诉，这一诉讼纠纷得以成功扫除。

此次IPO，天有为公开发行股份数量不超过4000万股，且不超过发行后总股本的25%，计划募集资金30.04亿元。据此计算，公司发行后估值约为120亿元。截至招股书签署日，彭超云持有方缘合伙99.9998%股份，间接持有公司2.85%股份，上市后价值约2.56亿元，远高于其索赔金额。

此外，我们注意到，天有为子公司或与彭超云曾任职的公司混同经营。

工商信息显示，柳州天有为工商年报中的电话曾为0772-37***77，该电话还指向柳州市超凌顺机械制造有限公司（下称：超凌顺），彭超云2014年6月-2024年2月期间担任超凌顺的高管。

超凌顺2023年工商年报中的邮箱为641***039@qq.com，该邮箱还指向柳州天有为。也就是说，天有为子公司柳州天有为与超凌顺年报中的企业联系电话、邮箱均相同，不知道柳州天有为是否与超凌顺混同经营呢？