停滞通膨发生了！ 国泰下修全年经济成长率至1.8％

国泰金下修全年经济成长率至1.8％，国泰台大产学合作计划协同主持人徐之强表示，当前台湾经济可以用「停滞通膨」四字形容。（资料照）

国泰金控今发表第1季台湾经济气候暨金融情势，下修今年全年经济成长率至1.8％，不仅较上次预测的2.3％大幅下修0.5个百分点，也比元大宝华日前的1.91％还低，是目前预测最悲观的机构，经济气候持续呈现景气转弱的「阴」；国泰台大产学合作计划协同主持人徐之强表示，当前台湾经济可以「停滞通膨」四字形容。

徐之强表示，电价即将于4月调涨、外食、房租涨幅仍大，核心通膨居高不下，预估央行Q2-Q3尚有升息一次的机率；徐之强认为，央行其实也面临两难抉择，要抑制通膨只能升息，让实质利率转正，但另方面又担心升息会打击实质经济，接下来要看央行要以压抑通膨或促进经济，哪个是优先的施政目标，通常没办法同时解决这两个经济状况。

徐之强认为，通膨压力仍大，除非美国SVB等区域银行倒闭，引发全球流动性担忧，金融市场波动风险存在，否则，央行今年没有降息的可能。

对于停滞通膨，徐之强表示，台湾经济成长循环很少是负数，仅2001年网路泡沫化、2009年金融海啸后呈负成长，其他都是正成长循环，若以2000年至今长达23年的观察，平均经济成长率是3.6％，今年预测经济成长率仅1.8％，等于是平均值的腰斩，通膨平均是1％，预测今年2％以上，则呈倍数成长，从这角度来看，台湾经济现况呈「停滞通膨」。

若从近半年经济表现，徐之强表示，去年第4季到今年第1季，经济成长率分别衰退0.4％、1.2％，连续两季经济成长率为负数，通膨平均2.6％，停滞通膨也是符合现况的描述。