头部企业拉动 次高端等消费量在增加

今年上半年白酒依然保持良好增长势头。

日前，中国酒业协会理事长宋书玉对外披露，今年上半年，全国白酒产量、销售收入、实现利润分别同比增长3%、11%、15%，实现量、价、利齐升的局面。宋书玉表示，在已经预见到的市场波动中，白酒产业仍然显示出了强大的韧性。

白酒产业量价利提升，意味着今年上半年生产企业仍在保持增长势头，但从细分情况来看，“存量博弈”“两头分化”的情况表现得比往年更为明显。南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者从发布业绩预告和披露上半年业绩情况的公司来看，头部集中的情况表现得愈发明显。

龙头来看，“完成半年任务”是今年上半年的关键词。其中，贵州茅台、五粮液、贵州习酒等企业均对外释放消息，表示今年上半年任务已完成，并且“有信心完成全年任务”。据南都湾财社记者了解，由于龙头酒企业绩在白酒行业中占据半数以上业绩，因此这些企业的量、价、利增长将一定程度提升整个行业的表现。

其他二线酒企，表现则有所分化。增长方面，最早披露半年报的水井坊，该公司上半年营收和归母净利润分别增长12.57%和19.55%；华润入股的金种子酒，半年归母净利润实现扭亏为盈。但是其他酒企，则是在净利润方面出现不同程度的下滑，例如酒鬼酒，其上半年净利润预计同比下跌69.19%到73.93%；而皇台酒业和ST春天（青海春天）则是在今年上半年录得亏损。

南都湾财社记者了解到，虽然其他酒企尚未披露半年报，但有分析意见认为，未预先进行业绩预告的上市公司，其增/降幅或在20%以内，这也可能是今年上半年白酒上市公司普遍遭遇的情况。

实际上，对比过去4年白酒的“狂飙突进”，今年的白酒行业在增长方面更多“回归理性”。

行业面情况来看，渠道库存难题未解、高端产品价格倒挂等，在今年逐步显现，消费层面上，消费者对白酒消费的“选择品牌和价格更理性”，与此同时，酒水消费“低度化”以及饮用量减少等，对渠道产品终端动销产生重大影响。业界分析认为，头部名酒消费集中、性价比高的名优产品受到关注以及低度消费等，将是今年乃至未来数年的消费趋势。

龙头企业则是在次高端和大众价格带基础上，增加了百元级价格带产品覆盖，包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖等头部白酒企业均已推出百元价格带产品。如茅台集团推出的“台源酒”售价为148.2元/瓶，五粮液推出的“五粮醇醇香”售价为138元/瓶，泸州老窖推出的“黑盖”售价为108元/瓶。此外，习酒推出的“圆习酒”，售价为168元/瓶；古井贡酒推出的“古井罍酒”，售价为99元/瓶。

业界分析认为，在业绩考核、“大象起舞”等因素影响下，今年上半年白酒行业量价利齐升背后，是激烈的竞争，预计中秋、国庆旺季酒企会有更多营销动作，下半年于白酒企业而言又是一场“大考”。不过从实际情况来看，中国酒水市场长期基本盘仍然存在，白酒仍是拉动消费增长的“主力军”之一。

另外与上半年行业仍向好相对的是，白酒行业在资本市场持续调整。根据同花顺白酒指数显示，今年上半年，白酒产业累计跌幅为25.22%，多只白酒股曾在6月创下连跌纪录。不过南都湾财社记者也发现，近期在相关利好等刺激下，白酒板块开始整体回调。

南都·湾财社记者 贝贝