投资债上周吸金10.89亿美元 创四周新高
记者蔡怡杼／台北报导欧债危机再掀波澜， 国际资金纷纷前往债市避风头，全球主要债券基金上周全面呈现净流入，美债基金毫无意外地最获资金青睐，单周净流入28亿美元；投资级企业债也有10.89亿美元的净流入，创近四周单周吸金之最，今年来更只有二周净流出，净流入周数最多，略胜美债一筹。此外，新兴债及高收益债亦同受资金追捧，连续吸金进入第六周。摩根产品投资部副总经理谢瑞妍表示，尽管欧洲财长批准对西班牙银行1,000亿欧元的融资计划，但最终债务承担者尚未定案，纾困金恐计在西班牙政府帐上，导致西班牙十年期公债殖利率飙破7.0%警戒线，且上周公债标售情况不如预期，利率较6月大幅攀升。谢瑞妍指出，除了西班牙，希腊新政府诞生以来，债务情况未见任何好转，倒债风险再度高涨，希腊退出欧元区的疑虑再度升高。欧债进展仍持续牵引全球经济走势，景气前景仍有不确定性，谢瑞妍说，看来股票波动度大增不易掌握，不如强化能定期带进收益的产品，包括投资级企业债、新兴债、高收益债等都是不错的选择，从资金动向以兹为证。摩根环球企业债券基金经理人丽莎‧蔻蔓(Lisa Coleman)表示，无论市场风险偏好度强弱，今年来投资级企业债的资金流入态势稳定，根据EPFR统计，连续吸金长达五周，今年来只有二周净流出。蔻蔓表示，欧债纷扰未歇，美债仍是资金避风首选，但投资等级企业也不遑多让，总是与美债同步获得资金青睐。蔻曼指出，同样属于高评级债券资产，投资等级企业债相对于美国公债，不仅提供较高的到期收益率，利差水准仍有收敛空间，可望吸引资金持续进驻。蔻曼进一步指出，目前美国、德国公债价格偏高的环境下，投资级企业债已成为保险公司、退休基金等大型法人投资组合中的重要部位，不妨跟随国际资金步伐，布局波动度低于股票的投资级企业债。摩根新兴市场债券基金经理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)指出，IMF虽然下修全球经济成长率，但新兴经济体强健的基本面优势，预估今年仍有5.6%的成长率，优于成熟市场的1.4%，成为新兴债市强而力的后盾。皮耶进一步指出，即便欧债扰乱市场动能，新兴债今年来也仅有一个月呈现净流出，可见资金对新兴债的青睐并非一朝一夕，资金长线移动趋势正在形成。此外，新兴国家陆续启动降息循环，不仅挹注经济成长动能，亦增添债市投资魅力。皮耶分析，欧美日持续低利环境，新兴国家历经升息循环后已陆续开始降息，整体利率水准仍属历史低档，具备利差优势的新兴债多半能提供较佳到期收益。皮耶说，眼见市场对股市波动仍有疑虑，不如前进新兴债市较为稳当。