退市七载 “鞋王”百丽集团重启IPO

仍面临库存周转天数较长的挑战

新快报讯 记者张晓菡报道 退市7年后，鞋业巨头百丽集团再度向港交所提交上市申请。这家以鞋履业务为核心的传统知名品牌，2007年曾在港交所上市，后因市场环境变化等原因于2017年退市，随后采取了一系列战略调整以应对市场变革。从本次招股书来看，2022财年-2023财年（均截至2月28日，下同），百丽集团的业绩出现较大波动，但去年大多月份都实现了明显增长。目前，公司正面临着库存周转天数较长及产品质量等方面的挑战。

线下门店数量大幅锐减

百丽集团前身为丽华鞋业，1981年成立于香港，1992年以品牌BELLE在内地开展业务，截至目前，百丽集团共经营19个核心品牌组合，包括BELLE（百丽）、Teenmix（天美意）、Tata（他她）、Staccato（思加图）等。根据弗若斯特沙利文的资料，以2022年零售额计，百丽集团以12.3%的市场份额位居中国时尚鞋履市场第一。

2007年，百丽集团就在港交所成功上市。上市后，百丽集团门店进入扩张时期，截至2013年末，其在全国拥有门店19233家。然而，自2014年起，受电商行业崛起及其他因素影响，百丽集团业绩出现下滑态势，种种压力影响下，2017年公司完成私有化并退市。

私有化后，百丽集团针对鞋类业务实施了一系列举措，如更改组织架构、优化品牌组合、发展电商渠道、关闭线下门店等，目前其线下直营门店为8361家，旗下运动鞋服业务滔搏运动被分拆上市。

从业绩来看，2022财年-2023财年，百丽集团分别实现营收235.1亿元和192.1亿元；同期分别实现净利润27.3亿元和12.6亿元。公司方面指出，2023财年业绩下滑主要是受到疫情影响。然而，在2023年2月28日至2023年11月30日这9个月，百丽集团实现了161.1亿元的营收和20.6亿元的净利润，相较于上年同期增长率达到92.69%。

产品多次被曝不合格

尽管实行多品牌战略有利于企业在市场上占据更大的份额，但如果对库存管理以及市场需求动态把握不够严谨，则有可能加大库存积压的风险。数据显示，2022财年、2023财年以及截至2023年11月30日，百丽集团的库存周转天数分别为171.8天、198.2天 及195.7天。对此，百丽集团表示，其面临各种库存风险，包括时尚潮流、消费者偏好、季节因素等，若无法控制库存水平，业务可能会受到不利影响。

近几年，百丽集团旗下品牌多次被曝不合格。2023年12月，百丽鞋业（上海）有限公司因生产、销售以不合格产品冒充合格产品，被上海市市监局罚款4.97万余元、没收违法所得1.83万余元；同年5月，山东省市监局发布的鞋类产品质量监督抽检结果中，1批次百丽BELLE女旅游鞋被检出“甲醛”项目不合格，后进行复检却仍不合格；同年3月，Staccato牛皮革女鞋被福建省市监局抽检出外底耐磨性能不合格。

对此，百丽集团于招股书中表示，其销售的产品可能不符合正货、优质及安全标准，且可能不时遭到产品质量投诉。质量问题及负面信息可能导致其失去消费者的订单、面临产品责任索赔或受到政府部门的罚款及其他处罚。