外汇探搜-陆力推数位人民币 试点后的下一步?

北京在春节期间加入数位人民币试点,提供民众支付新体验。图/新华社

文/汇丰台湾商业银行财富管理业务管理资深副总裁曾诗

在推出央行数位货币(CBDC,又称「虚拟法币」)的全球竞赛中,中国人民银行的数位人民币一直备受关注。2020年,中国人民银行在推出「数位人民币」的进度上取得领先,并在深圳苏州、上海、成都和雄安新区等地的一万多家商号推行试点。除了「线下支付」之外,数位人民币钱包还支援电子商务平台的「线上支付」,让数位人民币与人民币具有相同的地位

各城竞试点 拟扩及港澳

而试点也从小规模封闭式(closed-loop)测试扩大到大规模的开放测试。2020年10月,深圳还首次进行大规模的数位人民币「红包」试点,透过抽签的方式,共发放5万封数位「红包」,每封金额人民币200元给当地居民

苏州则紧随在后,在12月推出线下支付功能,试点规模甚至翻倍。此外,深圳随后还在2020年12月和2021年1月进行另外两项测试,规模均与苏州的测试相同。

最近,进行试点的主要城市又加入北京,尽管试点规模类似于深圳的首次测试,但今年起,包括广州在内的其他27个城市也将开展更广泛的试点,试点范围甚至可能扩大到香港澳门两个离岸人民币业务中心,重点则转向零售旅游支出跨境支付。让数位人民币在2022年或2023年被广泛采用的机会大增。

先用于消费影响汇率

目前,中国人民银行的目标只是让数位人民币部分取代国内流通中的实体货币。与现金一样,数位人民币至少在最初阶段不会支付利息,主要用于消费,不用于投机。与价值波动或与一篮子货币挂钩的主流虚拟货币不同,数位人民币不会在交易所进行交易。因此,这在短期内基本上不会对人民币汇率产生影响。

然而,从长期看,数位人民币可能在中国境外国家使用,特别是在那些体制较弱、通货膨胀严重、但与中国经济联系较密切的国家。

当境外国家对数位人民币的需求随之上升,或将为人民币汇率提供支撑,特别是相对于取代这些国家货币的汇率。不过,这种人民币国际化的情境尚未成定局,我们认为还需要满足其他条件。在使用便利性安全性和结算技术方面,数位人民币也得领先其他虚拟货币,同时中国政府也必须进一步放宽资本管制,特别是允许资本更自由地进出。同时,国际使用者也需要对人民币更有信心

拚国际化 数位欧元有影

与此同时,在2021年1月12日结束公听会后,欧洲央行也可能决定发行央行数位货币,并将在4月宣布是否继续推动数位欧元的决定。

尽管对欧洲央行来说,数位欧元的推出似乎还要更多准备时间,但这也引发了市场讨论与中国人民银行推出数位人民币类似的问题。

首先,如果欧洲央行决定推出数位欧元,是否会对汇率产生影响?正如欧洲央行指出的,最初目标将是在欧元区内为国内居民(家庭和企业)提供现金的补充。因此,应该不会对欧元产生影响,状况就像中国人民银行正式推出数位人民币一样。

其次,这是否有助于重启欧元的国际化进度?欧洲央行在一份有关数位欧元的报告中表示:「数位欧元应该有可能在欧元区之外以符合欧元体系目标的方式实现,并方便非欧元区成员国使用」。欧洲央行表示,如果不是这样,欧元的国际地位就有可能因其他央行发行数位货币而减弱。

回想一下,加强欧元国际化是欧盟的一项官方政策,而数位欧元似乎是这项战略的一部分。欧洲央行认为,欧元的国际地位保持稳定,不过其综合指标也显示,欧元的国际地位在过去十多年里一直在减弱。向前看,数位欧元的想法可能更受关注。然而,技术本身不足以提高欧元的国际地位,因为,货币的国际化最终还是取决于经济基本面,而不仅仅单靠技术。