《外资》AI为白牌交换器点火 外资点名它长线很有戏

美系外资表示，今年第一季全球白牌交换器出货量金额总计6.08亿美元、季减少5%、年增加31%。目前白牌交换机已经进入数据中心市场，白牌交换器的小规模通路商第一季销售额占比整体数据通信市场约14.1%，低于去年第四季的14.5%，这主要归因于零组件供应改善以及企业市场的订价较低所致，该现象可以延续到第二季，也期望企业端得库存可以在上半年消化接近尾声。

美系外资表示，看好白牌交换器随着云客户的关注，未来几年全球市占率将继续增长，透过白牌交换器可以有效降低整体建置成本。在白盒交换机厂商中，智邦第一季保持领先地位，市占率为50.5%，紧随其后的是加拿大的Celestica、占比为43.3%，还有就是广达(2382)、市占率为3.8%，季度的市占率波动可归因于客户风险和零组件供应动态。

美系外资表示，根据IDC数据指出，智邦在近期几个季度中，市占率恐被Celestica超车，只是，针对供应链的检查表明，智邦可能会在今年后面的时间点重新获得Meta得一些市占率。

美系外资表示，智邦第一季在100G交换器的市占率为51.9%，而 Celestica和广达的市占率分别下降至40.6%和4.8%。400G部分，智邦第一季市占率为53.1%，而Celestica的市占率在白牌供应商中降至46.9%。

就智邦来说，美系外资表示，在AI趋势下，智邦近期股价有所反弹，在库存消化动作积极下，智邦短期动能恐面临放缓，但400G出货仍持续增加，就长期而言，北美市场为全球交换器最大需求市场，而智邦主要客户均在北美市场，包括美国超大型企业Amazon、Meta等，智邦仍然是AI趋势下的白牌交换器市场的明显受益者。