外资出走大卖台股　外媒曝3原因「改买韩国AI股」

▲外资出走台股买投资韩股。（图／记者汤兴汉摄）

记者廖婕妤／台北报导

美国大选影响台股盘势，外资持续出走，寻求如何驾驭AI的投资者也正在将目光从台湾转向韩国，多加投资管理公司纷纷减持台股、增持韩股，投管公司指出，台股在写新高后已经变得「拥挤」，三星电子、SK海力士进军HBM领域，较低的估值以及台积电（2330）的巨额收益，使得韩国股票成为更具吸引力的投资对象。

根据《彭博》报导，爱马仕投资管理公司 （Federated Hermes）最大股票部位是三星，其投资主管James Cook表示，韩股更具吸引力，因此我们对台股的配置偏低。

台积电是NVIDIA先进晶片主要供应商，台湾因而透过台积电直接接触AI主题，韩国也不甘落后，SK海力士为NVIDIA的AI处理器提供大部分HBM晶片，三星近期也开始提高HBM产量。

台股加权指数是预期本益比的近18倍，几乎是南韩综合指数KOSPI的2倍；台积电今年以来上涨65％后预期本益比为20倍，而三星本益比为11.4倍，SK海力士为6.8倍。

近期的资金流向很明显，7月以来在全球晶片抛售潮中，外资已卖超台股72亿美元，创2年来最高纪录；而同时间外资却反手买超韩股16亿美元。

对于一些基金经理人的委托或指数追踪基金来说，台积电权重已达上限，这意味着他们将不得不寻找规模较小的同行以获得相同的曝险；外资表示，近几个月来，多头基金减持台积电，导致台积电的外资持股比例降至2月来新低。

景顺投信（Invesco Asset Management）股票产品总监John Pellegry认为，记忆体晶片的复苏，对于韩股非常有利，前几年的供应过剩已种下「短缺、价格复苏、获利能力恢复」的种子，这种动态受到AI需求的推动，迎来强劲的获利成长前景。

但可以肯定的是，从台湾转向韩国可能只是策略性的，因为考量到台湾在全球AI供应链中的关键作用，台湾科技股仍拥有强劲的长期成长前景。