旺季加持 消费基金大受惠

降息利多带动消费类股自11月以来表现优于全球股市及科技股，也同步带动消费主题基金表现，其中今年来表现较突出的标的涨幅达3-4成。

Ｍ＆G北美股息基金投资团队表示，从报酬率来看，自2024年年初以来，科技七雄的报酬率中位数约36％，而在标准普尔500指数中，报酬率前100名企业(不包括科技七雄)的报酬率中位数则超过57％，可以得出两个结论，第一，投资者正在寻找更合理的美股投资标的，其次，除了科技股外，还有其他产业，如公用事业、交通和能源，都呈现出正面的发展前景。

富兰克林证券投顾表示，预期2025年美股涨势广度将扩大，除了创新科技产业型基金之外，资金会产生外溢效果，因此，包括价值型股、小型股票型及公用事业、基础建设产业股等只要有卡位川普政策红利都会有表现。

然由于消费占美国GDP高达7成，投信法人认为，随联准会启动降息循环，可望让美国消费动能回升，进一步带动相关类股走高，因此，2025年投资美股可聚焦品牌权值龙头及创新成长题材以掌握消费趋势商机。

截至2024年12月17日，MSCI世界非必需消费类股指数自11月以来涨幅达14.8％，同期间MSCI世界指数同期间仅上涨3.8％，同期间MSCI世界资讯科技指数涨幅8％。不难看出非必需消费类股表现相对出色。

复华全球消费基金经理人龚晓薇表示，根据彭博资讯预估，2025年全球经济可望温和成长，预期随美国银行放款态度转趋积极，除了将支撑景气也反映银行对经济展望偏向正面。此外，降息有助提振车市、房市、耐久财消费及企业投资；因资金成本下降，对利率敏感度高的行业、消费与投资的效益将可望逐步显现。

美国最新公布11月零售销售数据受汽车畅旺买气提振，增速超预期。龚晓薇指出，非必需性消费产业包括汽车与零组件、消费者耐久财、服饰、服务、媒体及零售等，目前进入欧美假期销售旺季，销售优于预期，可见降息循环开启修复民众购买力，也进一步提供消费类股的基本面成长动能。

百达投顾认为，2025年看好精品类股表现，主要是因为未来一年市场对于通膨与利率的预期都是持续往下降，另外美国总统川普当选之后带来的财富效应与减税措施，可望对消费带来正面影响。