微价外权证参与行情 胜率高

活动讯息专栏

本周台股吃了两根大黑棒，许多投资人脑中马上闪过用「权证」抢反弹的策略。权证具有「小钱也能创造大可能」及「损失金额有限」的特性，的确很适合在现股急跌、量增，酝酿反弹时，透过权证参与行情，至于要选择什么样的权证，就是一门精致的学问了。

许多投资人在挑选权证时，会以价格作为挑选标准，误以为买进价格愈便宜的权证，愈有机会获得超高报酬，其实，这个想法并不正确，因为权证为股票的衍生商品，对应股价变动，每档权证都会有自己的合理价格，而低价权证之所以为低价，很有可能为深价外的权证、快到期的权证，或者行使比例特别小的权证。基于上述三个可能，我们可发现，低价权证与股价的连动性通常比较差，如果投资人仅将行情视为短线反弹，不够大的涨幅，将无法透过权证带来迷人的报酬率，投资人也可透过凯基权证网（https://warrant.kgi.com/）所提供的权证计算机，输入股价预期后进行试算，了解权证可能对应的报酬率。

所谓的「价内外程度」指的是履约价与股票价格的差距幅度，以认购权证为例，假设履约价100元比目前股价70元高，这就是价外30％的权证，我们会发现，虽然为价外30％的权证，但现股得涨43％，权证才能从价外变为价内，如果反弹格局下的股价涨幅不够大时，就无法带动权证价格上涨，甚至会因时间价值减损而出现权证价格不涨反跌的现象。此外，因权证具有到期日，若到期时有剩余价值，投资人可拿回价差，反之则会归零下市，因此当权证快要到期却仍为价外时，权证价格会相当便宜，但此时也是时间价值损失速度最快的时候，一但股价波动没有带动价外权证成为价内权证，到期时，投资人将损失全部投入资金，惨吞苦涩的归零膏。

受到台股下跌影响，目前市场上有三成左右的权证都成为价外30％以上的权证，权证价格虽然便宜，但相对风险也提高，凯基证券提醒投资人，不要只以权证价格作为挑选标准，应就权证发行条件进行判断，一般来说，可选择距到期日60天以上、价外20％以内，且价格在0.6元以上的权证，此类权证与标的连动性高，也能兼顾杠杆效果，适合大多数的投资人。因应盘势变动快速，凯基证券也加紧发行更多与目前市况较接近之权证，让投资人也能挑到不那么价外的权证，我们秉持「致力于您的富足人生」之品牌精神，期望能提供投资人更多选择，强化自己的投资组合。投资人可快搜「凯基权证网」（http://warrant.kgi.com/），了解更多权证资讯，挑选出适合行情的权证。