沃尔玛和京东“分手”了

作者 | 刘宝丹

编辑 | 黄昱

京东和沃尔玛还是走到了分手的这一天。

8月21日美股盘后，知情人士透露，沃尔玛（WMT.N）正在转让所持京东股权，以期募资不超过37.4亿美元。消息称，沃尔玛拟转让1.445亿股京东股票，对这笔大宗交易的报价每股24.85美元至25.85美元。

华尔街见闻获悉，沃尔玛此番将转让全部京东股份，这也意味着，双方长达8年的亲密关系告一段落。不过，这次清仓不影响双方在业务上的合作。

刘强东非常推崇沃尔玛。他认为，沃尔玛是零售江湖的少林武当。很大程度上，京东今天所强调的库存周转品类、成本和效率等经营理念，都受到了沃尔玛的启发。

2014年，京东正式在美国上市。两年后，沃尔玛开始对京东进行战略投资。2016年，沃尔玛通过向京东出售1号店股份获得了后者新发行的1.45亿A类普通股，约为总股本的5%，该笔交易估算价格为15亿美元。

2018年，双方合作进一步深化，共同投资达达。借助达达提供的仓、拣、配一体全链路即时履约服务，沃尔玛和山姆会员店有效地解决了SKU多且复杂、周末波峰明显、运力弹性要求高等痛点，整体提升履约效能和平均拣货人效。

这一系列动作，让京东和沃尔玛之间形成了亲密的合作关系。

如今，随着沃尔玛转让京东股份，两大零售巨头的联盟走到了尽头。

从目前各方透露的信息来看，这是一次非常体面的分手。

据接近该交易的投资人士分析，此次交易应该是沃尔玛为缓解自身资金压力的需要。

沃尔玛二季度业绩显示，相比于全球4.8%的营收增速，沃尔玛中国的销售额仍旧保持了17.7%的两位数增速，其中来自电商业务的净销售额增速更是达到了23%，电商的渗透率达到了49%，较去年二季度增长了200个基点。

同时，沃尔玛也一直在积极推动对国内增量业务的探索，特别是山姆会员店的拓展，山姆会员店已经成为沃尔玛中国的重要业绩支撑，而电商业务又是山姆会员店的增长重点。

据统计，山姆目前在中国有46家门店，山姆中国线上销售在2024年上半年的同比增幅达到29%，占总销售比重的50%左右。沃尔玛国际总裁兼首席执行官麦克莱也在此前表示，将持续扩大在华经营，积极发展全渠道零售业务。

沃尔玛称，京东一直是重要的合作伙伴，公司致力于与京东建立持续的商业关系。“减持决定使我们能够专注于沃尔玛中国与山姆会员商店的强大中国业务，并将资金配置于其他优先事项。”

据接近京东人士透露，双方合作8年来在各自既定战略目标上都取得了显著成果，沃尔玛完成了在国内的电商布局，京东也拓展了全球供应链能力，双方的业务合作始终非常顺畅。

为了提振资本市场的信心，京东宣布，于2024年8月21日耗资约3.9亿美元回购其股票，并已充分使用2024年3月批准的30亿美元股票回购计划的回购限额。

过去几年，随着拼多多、抖音电商、快手电商等平台的崛起，京东的市场地位受到威胁，并发起一场反攻战。

京东正在重塑低价心智，想通过夯实供应链能力和用户体验建立差异化能力，重新提升市场份额。从二季度的业绩反应来看，京东的反攻战已经初见成效。

根据京东二季度财报，公司季度活跃用户数和用户购物频次在二季度继续保持两位数的增长势头，新增第三方商家数量在二季度环比一季度提升了46%。这也带动了二季度收入达到2914亿元，Non-GAAP下净利润达到145亿元，同比增长69.0%。

尤其，京东的供应链优势也在持续巩固，二季度，京东的存货周转天数继续保持低于30天的全球领先水平。

沃尔玛虽然不再是京东的股东，但依然会是合作伙伴。从实际业务层面来看，影响并不大。

据接近京东人士透露，股权投资变动不会影响到双方任何业务层面的合作，双方仍旧是彼此重要的战略合作伙伴，双方也有意愿继续保持密切的商业合作关系，扩大国内和国际市场的业务。

电商市场暗战不断，这一次，京东要靠自己独自作战了。