下半年台股 富邦投顧董座看指數區間在20000至23800點

台股4日早盘创新高，尤其是台积电成功挑战1000元关卡，带动台股上扬。（中央社）

台股近来表现强劲，站上23500点大关。对今年下半年的股市表现，富邦投顾董事长萧乾祥今日表示，主计处上修今年经济成长率至3.94%，来到近十年次高，预估台股指数区间在20,000~23,800点，投资首选为AI供应链，同时也可关注新政府政策，五大「信赖产业」中可留意半导体、AI、军工，另外绿能储能也可望受惠。

对于后市展望，萧乾祥点出市场关注面向，包括政经四大焦点「美国降息、欧元区经济、日本结束负利率、中国房产问题」，产业趋势则有「云端投资、液冷散热、缺电问题、边缘AI、人形机器人与低轨卫星」、潜在四个风险「地缘政治、川普当选、异常气候、商用不动产」。

在政经焦点部分，美国通膨降幅趋缓，加上美国经济韧性超出市场预估，市场对美联准会（Fed）降息预期也延后至9-11月份。欧元区经济从去年便成长停滞，加上通膨率降至2.5%以下，降息条件已成熟，因此ECB（欧洲央行） 6月率先启动降息1码（0.25个百分点），下半年仍有调降空间，整体来看欧元区经济相对疲弱，但信心展望已开始见到回温，服务业可望拉动复苏。

观察亚洲市场，疲弱的日圆虽有利于出口，但带来输入性通膨，日本经济呈现「外温内冷」局势。今年中国经济动能仍仰赖官方投资，包括房产政策宽松、发行长债支持建设等，预计经济成长率呈现小幅衰减；同时内需消费偏弱，美中对抗则不利外资投资与贸易增长。

萧乾祥表示，下半年美股投资首重AI供应链，包括提供训练模型的云端服务厂、以及提供晶片的半导体公司。AI生态系运作有赖电力支援，今年公用事业股在标普500企业获利的成长率排名也在前段班，值得留意。

其他潜在风险上，萧乾祥提醒，最新国外基金经理人票选最担心的风险为通膨及地缘政治冲突。4月以色列与伊朗相互攻击，推升地缘风险与国际油价，影响通膨降温机会。未来若情势危急，伊朗封锁荷姆兹海峡，油价恐重返高位。

萧乾祥认为，由于云端服务加大投资，AI晶片需求将仍然续强，估计全球AI晶片市场在未来10年的复合年度成长率（CAGR）将达31%。由于新晶片功耗高，散热成为AI伺服器发展的重点之一。

他也表示，由于AI耗电量大，国际能源署（IEA）预估至2026年，全球资料中心及AI的电力需求将是2022年的2倍。Bloomberg NEF预估，到2030年之前，全球储能装置将以21%的复合成长率成长，且未来10年的复合成长率将高达31%，而且对于风电、太阳能等储能需求都会出来。

萧乾祥也指出，除了微软、Google等推出小型模型之外，半导体厂Intel、高通、联发科等也纷纷推出高算力的晶片，在软硬体陆续就位下，边缘AI逐渐成型。

除推出新的AI伺服器晶片之外，Nvidia在今年GTC大会中展示下一个具潜力的应用「人形机器人」，市调机构预估，2024年全球服务型AI机器人市场的规模约达74亿美元，到2030年的复合成长率达27%。

他也表示，地缘政治风险推动低轨卫星需求，包括偏远或地形复杂地区的行动通讯覆盖不足，不易受地面环境影响的卫星通讯为最佳的互补方案。随着卫星发射成本逐年下降，具备低延迟、低成本优势的低轨卫星市场开始起飞。市调机构预估，2023年全球低轨卫星的市场约达55亿美元，未来5年将以16%的复合年增率成长。