先探／林哲良：全美华人富豪二当家 王恒大解密
文／林哲良
一个身价超过新台币（以下同）一千亿元的富豪，为何会看上一家连续六年亏损的公司，想必许多人心中都充满疑问。在资本市场里，中美实就是那个幸运儿，而名列《Forbes》全美富豪排行榜第一○八名的金鹰商贸集团（以下简称金鹰）董事长王，则是那位点石成金的大亨。
王出身于金融世家，父亲曾任广州银行行长及台湾银行投资管理部主管，大陆沦陷之后，一家先迁居至香港，后来在王十岁时，又移居到台湾。大学毕业之后，王前往美国求学及发展，靠着从事房地产及经营酒店，赚到人生第一桶金。随后，以精准的眼光及独特的手法，趁着中国改革开放的黄金时期，一举将个人的财富推向世界级的水平。
一九八九年，王前往中国考察，经验及直觉告诉他，中国房地产市场蕴藏着庞大商机，于是王决定大举出脱手上的洛杉矶地产物业，这个举动让他幸运地避开洛杉矶房地产大泡沫，一九九二年方能带着三千万美元转战中国。
舍上海、北京，以南京为事业起步的根据地，让王避开许多实力远在他之上的竞争者，最后终于顺利成为南京地产及百货业的一方之霸。只是，中国事业才刚起步没多久，王就碰上了麻烦，一九九三年，中国实施宏观调控，这对地产业者而言犹如寒冬来临，幸好靠着地方政府的支持及自我应变得宜，让金鹰安然度过危机。
百货、地产双管齐下
虽然有媒体戏称王为「百货王」，但「地产开发」始终是王在中国投资的主轴。因为如此，金鹰旗下的二八家百货公司，若依楼地板面积计算，有高达五八．三％均是自有物业。老实说，此举虽然会让短期的展店速度产生不利影响，但若将时间拉长，随着租金的上扬，这种营运模式反而会优于纯靠租赁扩张的营运模式。
选择上述独特的营运模式，充分展现王对于资本市场的游戏规则相当了解，知道投资者的偏好。然就金鹰近年的营收及获利表现来看，两项营运指标大多维持成长步伐，显示王不单会买地、养地，经营百货也有一套。据了解，王在二线城市投资的百货商城，通常两年内就可以达到损益两平，至于三、四线城市则更快，有些一年就可达成损益两平。
金鹰自我定位为中高档百货公司，引进HERMES、CHANEL及GUCCI等精品品牌设柜，在中国百货业突出的经营表现，连素有「欧洲股神」、「英国巴菲特」之称的富达国际投资总裁安东尼波顿（Anthony Bolton）也曾公开点名称许。安东尼波顿表示，金鹰是他接触过的中国百货连锁公司中最佳的一间，该公司不但是业绩与盈利增长记录良好，优于同业的同店销售增长率更是令人侧目。
过去一、二年，金鹰积极与台湾的正崴、PayEasy等公司合作设柜，当中最受瞩目的当属将正崴旗下的Studio A导入金鹰设柜。正崴与金鹰的合作是起缘于二○一一年九月，不知道是否因为这层关系，让王兴起入股晶实科技的念头，于是，中美实在今年就收购晶实科技大股东ＬＰＩ百分之百的股权。
展现更上层楼的雄心壮志
回顾全球经济的发展，地产及通路相关行业曾造就许多世界或区域属一属二的富豪，包括香港长江实业集团的李嘉诚家族、美国Wal-Mart的Walton家族，都是代表性的人物。或许，王也深谙此道，所以集团营运重心都摆在「地产」与「通路」双箭头上。
值得一提的是，王家族近期一方面降低对金鹰的持股、一方面增持对同业春天百货的持股，似乎有意借由并购方式扩张中国百货经营版图，显示王尽管已年逾六四岁，但仍有更上一层楼的雄心壮志。对中美实的股东来说，或许可正面看待此事的发展。因为，这至少表示，王对中美实的「加持」，暂时不会罢手，或许好戏还在后头。
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