先探／食品餐饮股大进补

知名快餐连锁店麦当劳从食安风暴中成功转型，凸显出重视食品安全已经成为全球新趋势；近几年积极往海外扩张的台湾餐饮业，如今发展境遇大不同，如何融入在地文化是一大难题。

【文／郑志全】

在浑沌未明的行情中，近期美国消费类股再度受到高度关注，成为焦点的主要原因在于多数企业第一季财报普遍优于预期，然而股价表现却是好坏参杂、强弱不一、走势很分歧。比如，线上购物的亚马逊、居家修缮龙头家得宝、快餐连锁店麦当劳股价接连创下波段新高，但梅西百货、迪士尼都因财报欠佳而受挫。单就财报来看，在标普五○○指数当中，非必需消费类股可能是唯一获利年增率达两位数的族群。

食品餐饮股涨势转强

必需性与非必需性消费的区分在于支出的性质。必需性消费以日用品为主，如食品、饮料、烟草等等；非必需性消费又称为非核心消费，是满足我们基本需求以外的消费项目，如电子商务、居家修缮、传媒、各式餐饮、运动用品等等。今年以来，以消费类股为投资标的的ＥＴＦ表现相对突出，具代表性的如iShares全球必需性消费ＥＴＦ、SPDR非必需消费类股ＥＴＦ波段涨幅都超过一五％。

消费类股当中，股价表现最具族群性的当属食品股。卡夫亨氏、家乐氏近期涨势转强，雀巢、百事、可口可乐、星巴克、百胜长期涨势很温和，麦当劳与肉品供应商泰森食品股价涨势已延续将近半年时间。

相较之下，麦当劳与泰森食品股价大涨背后的内涵，更受到市场高度关注。表面上的原因是财报表现，麦当劳上季财报的同店销售额写下四年来新高，市场将原因归功于新任执行长伊斯特布鲁克（Steve Easterbrook）调整美国分店的菜单内容、削减资本支出、将数千家直营店转为加盟店等等。然而，食安的因素同样不可忽视，因为在去年之前，麦当劳曾经深受其扰。

食安新趋势

在很长的一段时间里，麦当劳都被归类为「非健康」的食物餐点，这种既定印象直到今天都很难完全消除。二○○九年《时代杂志》曾经评出十大快餐垃圾食品，麦当劳毫无意外地榜上有名。同时也由于许多餐点深受儿童喜爱，在全球各地接连掀起抵制麦当劳的热潮。品牌形象受创，使得麦当劳必须不断调整策略、寻求转型，但是要塑造健康饮食的形象并不容易。

最重要的一点是如何让家长放心。从去年起，麦当劳开始要求供应商不使用含有抗生素的肉类，使用自由放养生产的鸡蛋，减少人工香料、防腐剂、色素用量，增加蔬果用量，更注重用油安全。除此之外，由于市场竞争激烈，各种美式餐饮、早餐店、便利商店瓜分市场，去年美国麦当劳决定全日都提供早餐，此一决策改变了连续三年营运成长迟缓的命运，美国麦当劳销售额出现逐季成长，今年第一季净利达一一亿美元，季增三五％。

类似麦当劳从食安风暴中不断寻求转型的例子，也包括肯德基、塔可钟（Taco Bell）、星巴克等连锁餐饮业者。对这些跨国食品企业来说，必须严格遵守各国的食安法令，是营运上的一大难题，但也因为正视产品的安全与健康，才重新获得各地消费者的信赖。

如何融入在地文化，正是餐饮业经营的一大门槛。就像可口可乐、麦当劳、星巴克等大型跨国公司，除了拥有高品牌知名度，为了打开各国市场，必须经历一段融入在地文化的漫长过程，不断调整策略和转型。台湾餐饮业近几年的海外扩张并不顺利，少数能够作为在地饮食文化输出到国外的，珍珠奶茶似乎是个特例，包括六角、Ｆ─雅茗等业者未来的发展也值得密切关注。(全文未完)

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