先探投资周刊／传统钢铁股迎向第二春

【文／江文胜】

成功卡位汽车产业，是台湾钢铁业脱离与营建业连动的宿命，从原物料及景气循环股进一步转型为成长股的关键。

钢铁业从没落到再崛起

钢铁业过去给市场印象就是与营建业、营造业密不可分，盖房子、铺桥、造路都跟钢铁产业息息相关，二○○○～○八年期间，中国扩大铁路、公路、基础建设，一度让在台湾奄奄一息的钢铁业获得生机，钢铁股大翻身，中鸿从○二年的○．三六元一路涨到○八年的二九．五元，大涨八一倍；烨辉从二．二元飙升到四一．三元，涨幅达一七七七％；大成钢从六．二元涨到五五．五元，涨幅七九五％，威致从○．七元涨到二四．三元、盛余从九．七五元涨到五八．五元、彰源从四．六元涨到四七．八元、新光钢也从四．二五元涨到六七．五元，大牛股中钢也从十一元拉升到五四．四元，涨幅数倍的钢铁股遍地皆是。

但好景不常，随着中国基础建设暂告一段落，钢铁业再度从绚烂归于平淡，包括中鸿、烨辉、威致等股价又再回到票面以下，其他如大成钢、彰源、盛余、新光钢、中钢等股价亦自此一蹶不振，长期获利绩优的中钢在二○一二年单季甚至亏损，全年每股只小赚○．三八元的惨况。

相较与营建、营造等基础工程连动的钢铁股迈入空头，这几年转型跨往汽车产业的钢铁股，尤其是螺丝、螺帽业却异军突起，包括三星科技、世德、友信；最具代表性的是三星，是一家成立五○年的老公司，副董事长吴顺胜一九七五年就进入三星，经历过二次跳票危机（皆与跨足建筑业有关），因此二○○○～○六年接任总经理期间积极转型，关闭不赚钱的转投资，并朝汽车领域转型，○一年转亏为盈后获利逐年攀升，目前三星的螺丝、螺帽已打入包括欧洲BMW、Benz、福斯、Volvo，美国GM、Ford、Chrysler与日本Mazda、Honda、Toyota等在内的车厂供应链，○八年海啸之后随着全球车市的复苏，三星业绩稳定成长，今年股价在与汽车零组件股连动提高下，一度来到九三．五元历史新高，以今年ＥＰＳ上看五～五．五元来看，中期股价有挑战百元实力。

再来看成立二十七年的世德与成立三○年的友信，世德董事长陈光裕与友信董事长吴荣彬都出身自三星，世德打入Tesla供应链挂牌后股价直奔一五四．五元的高价，今年首季ＥＰＳ一．七五元荣登钢铁股获利王，目前股价稳稳站在百元之上，是类股股王。

百元钢铁股不寂寞

至于友信（详见一七五八期），今年动作之大历年罕见，除了决议办理八亿元现金增资及发行三亿元国内第二次无担保转换公司债之外，更通过办理新台币二○亿元额度之内的联合授信案，董事会通过投资恒德投资股权案，交易总金额三○○○万欧元，取得之目的为转投资ESKA Automotive GmbH,Chemnitz股权。（全文未完）

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