先探投资周刊/价值股再发现

【文/黄俊超

全球已开发国家宽松政策轮番接力上阵,试图延续已被点燃却仍微弱的经济复苏成长火苗,也让热钱四溢,新兴国家杜拜菲律宾越南泰国、印度、土耳其等,今年来股市涨幅都已超过双位数,而台股不仅跻身涨幅前段班,也创下马总统上任后的新高,且仍有继续向上挑战的机会。

政府外资积极偏多

外资在期、现货市场皆是偏多操作,持有台股比重已经将近三五%,创下历史新高纪录,是推升台股站稳在九○○○点之上的重要关键。而财政部长张盛和一番「台股没有过热,且表现非常健康」的言论,搭配国际股市多头气势不变,指数于七月二日创下了九五四七.○五的近六年多新高,成交量能逾一五○○亿元也是两年多来的大量。

除了外资今年买超台股超过一○○亿美元,与财经官员言论相当积极之外,近日新台币已升值回到三○元关卡附近,显示资金持续汇入的趋势不变,加上央行再加码祭出打房政策,引爆内资从房市转向股市的资金浪潮移转效应,而且成交量能与过往高档相较仍属偏低,预期台股资金动能仍是相当充裕。

另外,全球低利率也是关键因素,在现金不再能够称王的时代,热钱持续在全球寻找投资标的,而以电子产业为主体的台股,从行动装置进阶至物联网时代,其中半导体产业受惠更深,台积电已来到新高的一三五元,加上之前苦闷已久的面板太阳能、LED、DRAM四大产业,景气循环至复苏阶段,辅以生技或绩优传产股点缀表现,盘面呈现良性轮涨格局。

而政府的政策也是这波攻势的重要焦点,包含褒贬不一的当冲效应,至少算是造量成功,另一个影响甚钜的是富人税与证所税,也是影响今年股东会上,不少公司大方加发股息,与减资公司大幅增加的原因。不过当指数位处历史相对高档区且逼近万点,随着融资余额向上攀升,震荡在所难免。

中小型股活力十足

以上半年台股的表现来看,涨幅约为九.○八%(至七月二日高点则为一○.八六%),而上柜指数同样也来到近年新高,不过上半年涨幅高出加权指数逾一倍,达一八.五一%(至七月二日高点则为一九.九五%)。除了龙头台积电稳定军心外,股王大立光创下的二四一五元史上新天价,也是拉开本益比的重要因素。

根据统计(扣除今年挂牌),上市柜共计九八九家上涨、五二四家下跌,比例接近二比一,而其中有五三家公司涨幅超过一倍,涨幅超过两成则达四八八家,显示个股表现空间宽广,中小型飙股火力四射,报酬率要打败大盘甚至OTC的涨幅并不困难。

然而,很可惜的是从代表散户的融资余额角度来看,大约二一二○亿元,今年来虽然增加约一七五亿元、九%,增加幅度仍略低于指数涨幅。

且以二○○○年后对照,仅只是六○○○~七○○○点的水准,部分大户资金绕一圈变身外资(比重创新高)是因素之一,然而,若是景气与基本面持续复苏,资金回流台股可望加速。(全文未完)

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