先探投资周刊／刘居全：外资看台股　止步八五○○关前

证所税正式实施，面对政府信心喊话，外资法人虽没对证所税议题在公共场合大放厥词，不过对今年台股指数目标预估却「有志一同」的低于八五○○点关卡！

【文／刘居全】

台股在二○一二年底来个「神龙摆尾」出现反弹，但是相对亚洲许多市场，台股反弹力道仍嫌弱了些；而近三年外资机构对于台股指数目标预测，更是一年较一年低，以二○一三年的预估值看来，仅野村证券及瑞信证券同样看到八四○○点为最高。尽管财政部长张盛和信心十足地表示，没有八五○○点魔咒问题，但外资机构此次预测却不约而同太有默契的在关卡前止步。究竟台股今年能否超越八五○○点关卡、打破证所税及外资预估的魔咒，仍需时间证明。

尽管市场对于二○一三年经济成长预估可望较去年成长，但摩根士丹利证券台湾区研究部主管吕智颖在日前出具的报告中表示，二○一三年台股目标指数为七七○○点，预估今年盘势将狭幅震荡，而摩根士丹利对台股指数目标预测，也是目前预估最低的外资券商机构。

大摩估七七○○最低

至于台股组合首选台积电、联发科、鸿海、宏达电、富邦金、Ｆ─中租、台泥以及巨大。

吕智颖强调，尽管台湾科技厂商有扩大竞争优势，不过因客户集中倾向苹果靠拢，面对未来苹果缩短产品周期及扩大供应商多元化下，对苹果供应链来说，也将是挑战。

而非电子股中，摩根士丹利证券看好金融、中概族群，尤其中国经济有复苏迹象，景气循环受惠的台泥，及受惠出口成长的巨大，都值得留意。至于金融类股方面，看好未来成长动能较佳者，包括富邦金及Ｆ─中租。至于汽车族群、电信股及相关内需族群则保守看待。

不仅摩根士丹利喊出看好产业领导者如台积电，里昂证券台湾区研究部主管苏廷翰（Peter Sutton）也表示，尽管在亚太区股市中对台股仍持「减码」看法，不过二○一三年如果能布局优质产业龙头及高现金收益率的投资标的，仍可获得合理的投资报酬率。

苏廷翰同时点出二○一三年台股可能面临包含国内消费力道疲弱、房地产管制措施将持续、市场会开始反应二○一四年地方选举政党轮替可能性、新台币兑美元汇率应有走贬空间，将有利出口科技业，以及人口老化速度有加快现象，自动化、健康食物、生技族群可望从中受惠，不过对营建与金融族群将不利。

瑞信及野村最乐观

苏廷翰建议「加码」科技（尤其是切入低价与新兴市场行动装置相关）、电信及中国消费族群等，减码内需股、金融股、资产股及原物料股。至于里昂台湾投资组合包括台积电、颀邦、京元电、华硕、广达、大立光、研华、健鼎、晶技、鸿准、Ｆ─臻鼎、大联大、中信金、玉山金、中碳、台塑、佳格、Ｆ─金可、王品、巨大、台湾大、太子。

至于瑞信证券点名台股首选投资标的，在科技股方面包括台积电、ＴＰＫ宸鸿、华硕、日月光及联咏等；至于非科技股点名正新、台泥、润泰新、玉山金及台塑等。

至于花旗环球证券台股研究主管谷月涵日前表示，去年台湾企业获利触底，今年企业获利年增率可望逾三成，明年将逾一成，预估台股今年指数目标上看八二○○点。

至于高盛证券及巴克莱证券对于台股今年指数目标预估则同样是八○○○点；而预估台股指数今年无法超过八○○○点的外资券商除摩根士丹利的七七○○点外，还包括大和证券的七八○○点及德意志证券的七九六○点。

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