先探投资周刊／谢金河：塞浦路斯危机后的新转机
今年以来，一直风平浪静的全球市场，突然传出塞浦路斯准备向银行存款户收「存款税」，也就是对金额在一○万欧元的存款户课六．七％的税，超过一○万欧元的则课九．九％。「存款户课税」在台湾是罕见的大新闻，一般人觉得存款利率低已经很不得了，怎么还课税，一定百思不得其解。
但这个事件又重燃了大家欧债危机的忧虑，让欧洲股市的恐慌情绪大升二五％，美股ＶＩＸ恐慌指数也大升一六％到一三．一六，西班牙与义大利十年期债券殖利率也大升到五．○七及四．七九％。首当其冲的俄罗斯股市，在三月十八日这一天大跌四三．三六，跌幅超过三％，全球股市都因为塞浦路斯事件回档。
其实这个事件背后有几个重点值得深入探讨，首先是这次的存款税，与先前法国总统欧兰德要对年所得超过一○○万欧元的有钱人课富人税，税率高达七五％，在寻常世界的眼光都是荒诞不经的法子，但是却成为政策，可以看出欧洲长期沈潜的问题十分严重。
不过这个存款税与法国富人税都被拦阻，但塞国病况依旧，可能进一步削弱市场对欧洲银行体系的信心，也减低欧洲央行买债的安全网作用，也让今年风平浪静的全球金融市场起了一点小涟漪，但整体来讲并不碍事。
塞浦路斯危机影响有限
今年从德、法、英、瑞士，包括美股表现来看，我发现今年已开发国家经济体股市表现比新兴国家好很多。中流砥柱是美国股市，道琼今年以来大涨一○．七三％，不但飞越○七年一四一九八．一的历史高点，也频频缔造历史新纪录。二十日道琼继续写下一四五四六．八二的历史天价，S&P 500也大涨九．三％，NASDAQ受APPLE回档影响，今年仍上涨七．七八％，费城半导体指数则是大涨一二．四八％。
假如以美国股市为标竿，美国靠ＱＥ，将指数拉过○七年海啸来临前的高点，这算是全球超级强势市场。次一级的是接近海啸前高点，如德国，英国海啸前是六七五四．五，如今在六四三二．七，相差也不远。超强市场则是频创新高的委内瑞拉、墨西哥、南非、土耳其。更厉害的是东协国家、泰国、印尼、菲律宾都比○七年创下的高点又多涨一倍。
台股优势产业出头天
证所税对台股带来的后遗症看起来无解，台股看起来仍然是弱势格局。不过「上有政策，下有对策」，投资人处在一个弱势市场，仍必须有求生之道。台湾有一些「大的看不上，小的竞争不过我们」的优势产业，这一周，最具代表性的是传统产业的自行车，与电子业的工业电脑。
去年一年，美利达共售出二二七．五九万台脚踏车，营收一五八亿，成长九．二％；中国通路达一九○○家，去年税后净利约二二．四三亿，ＥＰＳ达八元，股价冲高到一七九．五元。海啸前美利达最高价只有七八．一元，○九年一度跌到三二．五元，这五年来展开强劲的多头之旅，令人惊艳。可怕的是，美利达股价超越了自行车老大巨大。巨大去年ＥＰＳ约八．四六元，美利达股价超越了巨大，很可能是今年美利达成长更有看头。
台资企业获利再上层楼
自行车双雄飙速，也让低价的爱地雅搭上补涨列车，这一波也从九．○五元跑到一四．三元，也有五成涨幅。还有自行车大旺，也带起了建大创了历史新高。
这一轮揭竿而起的，还有因葡众发生效益的葡萄王，股价一口气涨到九九．五元，令人惊艳。就跟宝雅悄悄涨到一○○元一样，都让人觉得不可思议。
工业电脑虽然受到刘克振自喊自家股价太高，造成研华从一三九．五元折返一二○元的冲击，不过，研华连续三年ＥＰＳ超过六元，其他如振桦连续三年ＥＰＳ五元，飞捷连续十年保持ＥＰＳ五元以上高获利，都可看出工业电脑的稳健特质。(全文未完)
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