先探投资周刊／谢金河：业绩成长是潜力股唯一护身符
我们常说水清无鱼，再用另一个角度来看，水有多深，水量有多大，也会养出不同的鱼种，在大海里可以捕到大鲸鱼，在湖泊也会有大鲢鱼，但是在池塘恐怕只能抓到吴郭鱼。台湾股市从九○年代的大海，到扁政府时代的湖泊，如今变成了小池塘，马总统执政五年，台股充分量缩，从他当选就职那一天一七八五亿，如今，五、六百亿成了常态量，台股以如此低量，当然很难期待有什么大行情。
马总统以证所税作为他公平、正义使者的护身符，这是台湾股民的悲哀。假如，证所税硬撑下去，台湾最后的命运是人去楼空，逐渐枯楬死亡。本来证所税不课外资，这是希望不影响外资进出台股的意愿，可是证所税课内资、不课外资，却引来很多副作用，一是本国人只要把钱汇到境外，变身成外资，就可避掉证所税。
证所税独厚外资却不买帐
其次是外资不课税，政府独厚外资，但是外资却不买帐。今年以来，外资买超日本股市三七二．二三亿美元，买超印度一○○．四六亿美元，然后是印尼的一八．八四亿美元，南韩的一八．六七亿美元，菲律宾一○．○五亿美元，外资买超台股只有七．一九亿美元。过去外资买超台股经常排名第一，后来与印度、南韩平起平坐，如今连东协国家都不如。显然外资也不买帐。
目前证所税已成压制台股人心的「符号」，没有实质利益，只有马总统个人「公平、正义」的象征，有了证所税压在心头，台股好不了，国民党愈失人心，马总统民调持续在低档。最近贪污案频传，过去几年马总统将「清廉」两个字无限上纲，如今「清廉」两个字供在圣殿，但是梯子好像被拿掉了。
好了，台股量缩已成定局，但是股民日子还是要过，台股陷入僵局，大家只好更有耐心寻找个别产业的潜力股。从证所税开征以来，《先探周刊》不断告诉大家很多低调潜力股的诞生，这些公司都不是在媒体喧哗声中创造出来的潜力股，都是在公司经营者默默努力中，不在乎市场评价，以优良业绩创造出好股价。
例如，成衣的儒鸿，聚阳，自行车的巨大，美利达，轮胎的建大，正新，食品的味全，与统一、通路的宝雅、生技的葡萄王。
好公司不怕运来磨
这些好公司股价节节走高，最大的关键是业绩一直持续的好，好的公司用业绩来写股价，价位不好的公司用新闻炒股价，结果大大不相同。这些年让投资人受创最深的首推宏达电，问题完全出在获利。我们每天看电视，看报纸，一定会看到宏达电的报导，但是每一季财报宏达电都不如预期，二○一一年第三季宏达电的净利是一八六．七五亿，那一季ＥＰＳ高达二一．六六元，此后宏达电业绩连续五年走低，到第四季只小赚一○．○九亿，ＥＰＳ是一．一八元。宏达电去年ＥＰＳ二○．一七元，这跟高峰时一股赚七四元，差别实在很大。
所以这次年报正好是给大家检视一次股价的机会，先前生技股炒翻天，全台湾只有《先探》率先提醒大家千万不要热过头，像炒到三九九元的台微体，去年亏一．八七亿，一股亏四．二三元。大家想想，一股炒到三九九元，每股净值最惨跌到一．六五元，买到三九九元套牢的人，长年无息可配，只能一直等到获利出来为止，有几个人长期耐得住？
大盘无量，大家必须更严格讲究基本面，除了先前那些股价涨起来却跌不下来的潜力股之外，大家必须努力盯住基本面的变化。举例来说，散热铝基板的佳总，从ＰＣＢ转到散热铝基板，业绩并不起眼，股价最低跌到六．二一元，最近悄悄涨到一四．一元，主要是佳总去年业绩转亏为盈，第三季赚三九六八万，第四季跃升到九二五三万，ＥＰＳ到○．五八元。佳总这个跳跃让股价跟着提升。其实散热这个领域超级巨星是同欣电，同欣电去年净利一三．一亿，ＥＰＳ八．○八元，同欣电的获利从上半年单季的一亿多跳升，到第三季四．一八亿，ＥＰＳ二．五七元，第四季五．五四亿元，ＥＰＳ三．四元。
去年上半年弘塑单季ＥＰＳ都是一块多，但第三季五．一五元，第四季四．二四元，下半年ＥＰＳ九．三九元，今年弘塑继续打高成长，就有机会走出去年汉微科的格局。同欣电很有把握地说，今年一定比去年好，今年ＥＰＳ从一○元起跳没问题，Ｐ／Ｅ很可能存在一○倍左右，值得深入追踪成长。(全文未完)
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