先探／谢金河：台积电激情过后
文／谢金河
这个礼拜是台股写历史的一周，二十七日在台积电ＡＤＲ大涨，台积电写下四二四．五元新高纪录下，加权指数创下一二六八六．三六的历史纪录，对于在市场三○年资深投资人来说，这是一个值得纪念的日子，因为高悬了三○年的一二六八二．四一终于被打破了，次日台积电又一度拉上涨停，写下四六六．五元新纪录，加权指数也在瞬间创下一三○三一．七的历史新里程碑，但是这个热度也带来市场巨大压力。
一个小时之后，市场卖压涌现，台积电从四六六．五元下杀到四二八．五元，有了美国ＡＤＲ大涨十五．八七％的联电，股价从二三．八五元杀到二一．八元，带出五九．九四八万张的巨大成交量，台积电也出现十六．五八万张的超大成交量，而联发科成交三五九九○张，股价从七六三元急杀到六八○元，单是这三档股票，成交量高达一一四五．二九亿元，占了当天成交总值三四三九．一七亿元的三分之一，市场上三分之一成交量聚集在三档股票上面，其实很明显告诉市场：半导体股的狂热很可能已到了尽头。
台积电、联电、联发科可能拉回，但灾情不会像先前生技股狂热一般，出现排山倒海般的跌势，这一波加权指数、摩台指频创新高，但是原先涨势强劲的柜买指数在七月九日写下一七七．二九之后就悄悄折返，现在回跌到一五七．四三，已先回档十一．二％了，柜买的拉回，当然与生技股的回档有关，有人戏称生技股飙涨四雄「天国一辉」，天是中天、国是杏国、一是合一、辉是杏辉，这四档人气股从高档跌下来有多么可怕？
合一在七月九日创下四七六．五元高价，二十八日跌到一七○．五元，十四个交易日跌掉三○六元，跌幅是六四．二％；中天从一五九．五元跌到六三．七元，跌掉九五．八元，跌幅正好是六○％；杏辉从六八．五元狂杀到三二．二五元，跌了五二．九％；杏国从一五五元跌到五八．四元，一口气跌了九六．六元，跌幅达六二．三％。这四档人气最旺的生技股，股价从三月奔驰，到了七月全都跌得四脚朝天。
大家可以回顾一下，今年飙升的生技防疫股，个个都形成头部，像口罩的恒大从二一六元跌下来，南六最高到三○一元，康那香已从五一元跌到三五．三五元，敏成从三三六元跌下来，现在剩一半，额温枪的热映从一五七．五元跌到九六．一元，豪展、泰博都显著回档，疫苗的高端从一三四．五跌到八七．二元，国光从七九．八跌到五九．五元，子公司安特罗从一二五元跌到五五．二元，很多在兴柜的生技股，如台睿、糖基、安成、共信、华宇药、莱镁医、欣耀股价都是瞬间腰斩，先前大炒的快筛试剂，像金万林从二○○元急杀到八六元、普生从二七八跌到一三四．五元、瑞基从四三五元快杀到二四○元。
从这副景象来看，大家眼看着台股登上一万三千点的历史新高，但原先炒作淋漓尽致的生技股，简直变成杀戮战场，有半数的生技公司股价跌幅超过五成，像华宇药从九三元一下子跌到二七．六元，股价掉了七○％，只有短短八个交易日！从生技股狂热到肃杀，可以得到一个结论，在资金行情主导下，大量资金出笼，形同打家劫舍股，股价大炒，资金扬长而去之后，原先炒作、技术面乖离太大的个股，必然会出现回档的走势。当市场资金被台积电、联电、日月光、联发科等大型半导体吸纳的时候，原先炒作股急跌，资金集中到半导体股，也造成大多数个股失血，形成投资人赚指数、赔差价的现象。
现在台积电在二十八日可能「盛极」转衰，市场会重新出现新的生态，下一个变化会怎么进行？从资金流向来看，今年生技股已从高峰回落，热门的半导体股也拉警报，像台积电、联电、联发科技术面出现实体黑棒，这是回档整理的讯号，但是半导体有基本面天险可守，不会像生技股造成跳空下跌的跌势，很多基本面不足的，像二十八日精材从一四○．五元杀到一一八．五元、家登从三一三急杀到二七一元跌停，涨幅太大的帆宣从一三七．五元杀到一一四．五元、旺矽从一六○急杀到一三九．五元，这都是标准的反转讯号。涨幅不大的日月光一天之中从七七．六元一口气杀七○．五元，刚要起身就一下子杀回起涨区，都可看出热度空前的半导体股可能要休息一下。
那么下一步台股怎么走？八月要公布第二季财报，也就是半年报，这一周陆续有公司公布财报，如果财报令人惊艳，这些公司会成为下一波的亮点，例如零售的宝雅率先公布半年净利八．九二五八亿元，ＥＰＳ九．一四元，比去年上半年小幅成长，搭配六○○元股价算是中性。气动控制元件的亚德客上半年ＥＰＳ九．一一元，但第二季获利十三．一七亿元，ＥＰＳ六．九七元，这是历史单季新高，比首季的四．○四亿高很多，有利股价再往上走。铜箔基板的联茂公布上半年净利十二．四三亿，ＥＰＳ三．九一元，比去年三．五八元进步，但对股价激励效果不大；台燿上半年ＥＰＳ四．一四元，也算中性。（全文未完）