新股前瞻|特斯联：中国公域AIoT“独角兽”，畅游产业数智化蓝海

随着AI和物联网的融合，即AIoT，推动物理世界和数字领域之间的交互，使得产业数智化成为可能。根据灼识咨询报告，在对数字基建的战略布局与大规模投资的驱动下，中国已成为全球AIoT行业中发展最为迅猛的国家之一。中国公域AIoT行业的收益预计将从2023年的4080亿元（人民币，下同）增长至2028年的7440亿元，复合年增长率为12.8%，远超全球市场的增长速度。

在此背景下，AIoT企业——特斯联于9月26日正式向港交所主板递交上市申请，有望在不久的将来成为国内AIoT第一股。作为中国公域AIoT行业的开拓者和领导者，特斯联有望借助资本市场力量为中国AI科技重塑未来产业和城市可持续发展续写新篇章。

十年磨一剑，打造公域AIoT行业独角兽

智通财经APP了解到，特斯联成立于2015年，自创立之初即聚焦于AI与IoT技术的融合创新，致力于以AI科技重塑未来产业和城市可持续发展。

作为中国AIoT领域以OS驱动的前五大平台型企业，特斯联的业务聚焦于四大方向，AI产业数智化、AI城市智能化、AI智慧生活、AI智慧能源。凭借AIoT技术及硬软件全栈产品一体化交付能力，特斯联实现了AI应用规模化商业落地，新增签约订单逐年递增。2021年、2022年、2023年及截至2024年6月30日止六个月，新签约客户数量分别为161名、175名、193名及89名。

随着客户数量持续增长，特斯联的业务规模快速扩大。2023年，特斯联实现收入10.06亿元，同比增幅高达36.3%；其中，AI产业数智化、AI城市智能化、AI智慧能源的收入分别同比增长32%、47%和151.3%。业务结构方面，2023年，特斯联约有62%收入来自于AI产业数智化业务，较2021年提升约11个百分点，AI城市智能化占公司收入比重的22.3%。

特斯联全栈公域AIoT产品在中国和全球获得了高度的市场认可。截至2024年6月30日，特斯联的产品已被来自全球150个城市的超过800个客户部署，业务遍及中国、阿拉伯联合酋长国、新加坡和澳大利亚市场；截至同日，特斯联在手订单金额约为20亿元，有望成为最早盈利的AI公司。

特斯联业务规模快速扩大，国际化水平稳步提升，主要内因是公司拥有由国际一流的工程师和科学家组成的研发团队，其中包括三位电气和电子工程师协会会士(IEEE Fellow)，他们均入选斯坦福大学发布的全球前2%顶尖科学家榜单的终身影响力排行榜和年度科学影响力排行榜双榜。此外，截至2024年6月30日，特斯联研发人员占员工总数的52.2%。

顶级研发团队加持之下，特斯联的技术在过去十年中快速迭代。从设备即服务的AIoT1.0阶段，到解决方案即服务的AIoT2.0阶段，再到城市即服务的AIoT3.0阶段，直至目前大模型赋能产业数智化的AIoT4.0阶段。特斯联的发展历程体现了其在AIoT领域的深厚积累和不断创新的精神，并且构筑了深厚的护城河。

特斯联立足AIoT技术原点，自研打造了AIoT操作系统TacOS，并构建了全栈AIoT技术产品体系。围绕TacOS，特斯联向企业、公域管理者及其他公域空间参与者提供全栈AIoT产品（包括软件、硬件及服务）。根据灼识咨询报告，特斯联推出的TacOS，是亚洲最早支持公域空间全场景应用的公域AIoT操作系统之一。

据悉，TacOS可有效应对AIoT行业的核心痛点，解决AIoT大规模物联设备链接、跨场景的控制和调度、多种应用统一开发等问题，为特斯联在公域各类智慧场景的落地实施和运行提供了坚实的基础平台，也为其他数智化领域提供了扩展应用的平台。值得注意的是，特斯联持续推动AIoT行业标准建设。截至2024年6月30日，公司协助制定了1项国际及34项国内权威行业标准。

获明星资本青睐，估值水涨船高

特斯联作为公域AIoT行业的独角兽，具备广阔的发展前景，因而获得诸多明星资本青睐。

据智通财经APP了解，自2015年成立至今，特斯联共进行了9轮融资，融资总规模超过50亿元。2024年4月9日，特斯联宣布完成D轮20亿人民币融资交割，也是当时国内年度最大D轮融资。

特斯联上市前的多轮融资吸引包括VC/PE，战投或金融投资公司或个人以及人工智能的投资。其中包括：AL Capital、IDG资本等外资基金，中信系产业资本、商汤科技、京东、科大讯飞、阳明股权投资基金、金地集团等产业基金，光大、福田资本、重科控股、南昌政府平台公司、徐州产业基金、北科建集团等国内外知名平台及机构。

获得各路明星资本入股后，特斯联的估值水平持续攀升。今年8月，作为特斯联Pre-IPO轮投资机构之一，港股上市公司美高域发布公告，公司与特斯联签订战略合作框架协议，投资特斯联5000万元，占总股比0.24%，据此测算，该轮特斯联估值约为210亿元。

根据万得数据，2024年上半年，港股上半年度29家主板IPO企业的募资总额为110.2亿港元，较去年178亿港元，同比下降约38.1%。其中，单家募资规模最大的IPO是茶百道，共募资25.86亿港元。如此，计划募资超过56亿港元的特斯联可以说是今年港股IPO市场的一抹亮色。

需要注意的是，特斯联的估值提升并不单纯依靠资金驱动。公司拟使用上市募集资金强化核心业务能力，以此驱动业绩长期可持续增长，对估值形成有效支撑。

招股书显示，特斯联拟使用上市募集资金用于增强研发能力，尤其是投资于TacOS、绿色智算体以及领域大模型的研发；还将用于商业化及市场扩展，包括开发新的场景应用程序及提升商业化能力，扩大国内销售队伍及提高市场渗透率，扩大海外布局，并加强生态系统；与此同时，用于寻求战略投资及收购机会，以推进公司在数智化领域的AIoT计划，并提升整体竞争力；其他则用作营运资金及一般公司用途。

在智通财经APP看来，特斯联凭借其在AIoT领域的技术创新、市场认可度、强大的资本支持和积极的国际扩张策略，已经成为中国公域AIoT行业的开拓者和领导者。可以期待特斯联上市后借助资本市场的力量和优势，在广阔的AIoT赛道中将进一步巩固市场龙头地位，并牢牢把握新的市场机遇，为全球数智化产业贡献“中国方案”，也为投资者创造丰厚的投资回报。