新新并若破局 「新光股价恐跌回10元以下」
▲台新金总经理林维俊（左）、新光金总经理陈恩光9月11日共同发表声明，双方通过调整换股架构及价格，并重申推动「新新并」的决心，以期实现公司利益与股东价值的最大化。（图／CTWANT提供，下同）
图、文／CTWANT
美国联准会FED在9月19日宣布降息二码，当天旗下有寿险公司的富邦、国泰、新光、台新等金控股价都涨，「相信这是新新并一个时机点，我支持台新金新光金合并，不想再等下去了。」一名新光金小股东告诉CTWANT记者，「市场议论，中信金现已停止收购计划，以昨（23日）收盘价来看，若与台新合并成功股价14.05元；若破局，新光股价将回到10元以下。」
新光金近来成了市场焦点，更牵动广大小股东的心。从今年第一季缴出转亏为盈的成绩单开始，新光金股价从8元多谷底起涨，股价一路走高，到8月19日台新金及新光金两家总经理拜会金管会，报告合并计划后，新光金股价一举突破11元，随着收购价出炉，更冲高到13.55元，直到中秋节后，中信金退出抢亲，新光金股价跌回12元以下，如今有小股东转而寄望合并案。
新光集团创办人吴火狮1986年过世后，四个儿子吴东进、吴东贤、吴东亮、吴东升各自努力家族事业或创业，长子吴东进承接新光人寿、新光银行创办新光金控；次子吴东贤掌管新光纺织；三子吴东亮创办台新银及台新金；四子吴东升则承接新光合成纤维、大台北瓦斯等。
二十多年前，新光金吴东进邀请台新金吴东亮于2002年首度谈合并案，后无进展；2020年间一度重启「新新并」也无下文，直到2023年6月，新光金以洪士琪（洪文栋之子）结盟吴东亮为主的「改革派大股东」与吴东进派展开经营权之争，经过一场激烈的公开征求委托书大战，改革派取得多数席次，遂再开启与台新金谈合并契机。
台新金控董事长吴东亮在8月22日合意并购换约说明会中提到，此案历经二年终于有了新进展。
根据CTWANT调查，这段期间，两家金控为了解财务与业务确实花费了一段时间，新光金控除了在2023年、2024年相继执行新光人寿增资，实现对金管会的承诺。
▲金管会副主委邱淑贞（右）于9月16日在记者会一开场，立即宣布「缓议」即是不同意中信金申请收购新光金一案。左为银行局长庄琇媛。
这也是中信金收购新光金一案遭金管会否决的关键之一，对照金管会副主委邱淑贞、保险局长王丽惠在审核说明中就提及，「中信金对新光金控寿险子公司新光人寿财务状况掌握不足，也未提出增资承诺书具体内容，补件时也没有再提供相关资料……」可见在并购新光金控这一部分，主管机关非常看重新光人寿的营运与对保户的保障。
台新金控总经理林维俊曾公开说，「台新金合意并购新光金就是已端出牛排，看得到也吃得到」，那么，小股东们到底看到新光金被并购之后，会产出哪些效益呢？
主要即是台新新光合并两家各子公司的互补性高，且文化相近，展现综效提升EPS及股价，指日可待。台新金面对中信金递件申请非合意公开收购新光金时对外强调「双方早已从2022年开始就合并交易进行商谈」，并提出三主轴「提高资产规模、均衡业务发展、提升获利动能。」
林维俊说，双方业务上互补性高，带动更均衡的业务布局，未来综效明显，增强及多元化分销管道，资本市场筹资能力提升。「合并之后，在资产上，跃升为第四大金控，总资产规模将超过八兆。」排名则是在富邦、国泰与中信金控之后。
进一步来看「银行、寿险、证券」这三根引擎业务支柱，合并前税后净利，台新业务以银行占比76％、新光业务以寿险占比73％为较大的比重，合并后税后净利，则是「人寿51％、银行38％、证券11％」，台新与新光业务高度互补，合并后将建立均衡的盈利组合，点燃三大业务引擎。
除了在「提高存款、放款及支付的日常金融需求市场渗透率，成为客户主要往来银行」，通过新光人寿14,000多个业务员团队，以及与台新银行银保渠道，均衡通路及增强扩大总保费和新契约保费的市占；合并后能提供客户更丰富的保险产品，可增加有效行销基金、信用卡、贷款等多 面向业务的机会。
▲台新金控与新光金控业务营收各自以银行、寿险为主要引擎，合并后的综效能够互补，而近期新光银行成立工会将与资方协商「员工安置计划」。
市值将在台股及金融股中达到跳跃式提升，合并后的市值达到4450亿元，成为市值排名第4的上市民营金控公司，并晋升台股前20大，在全行业上市公司中排名第15。并保障新光金控及其子公司之员工的三年工作权；双方业务互补，善用双方团队之长处。
合并后对经济规模、经营效率及竞争能力之影响，成为台湾第四大金控；银保证三大引擎规模名列市场前段班，金控获利来源更均衡，规模扩大将提高营运效率，且未来实现综效后，获利能力也将提升，有助于提升台湾金融业的国际竞争力、携手台商拓展全球业务、助力台湾打造亚洲资产管理中心。
林维俊也强调，台新金帐上尚有处分彰银未使用资金，新光金亦刚完成138亿现金增资及新光人寿20亿无担保次顺位金融债，可充实未来子公司发展所需资本，且拟制合并后资本比率皆在法定标准以上，财务状况健全。
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