欣兴财报失灵！美系外资重申「减码」评等　目标价砍至120元

▲ 欣兴电子桃园合江厂。（图／ETtoday新闻云资料照）

记者陈莹欣／台北报导

ABF载板股欣兴（3037）公告财报后遭市场唱衰，美系外资在新出炉的报告中表示，尽管欣兴第三季毛利率及营益率复苏，不过对ABF载板市况仍维持审慎看待，重申「减码」评等，目标价下看120元，较目前市价再减逾25%。

受到外资看空影响，新兴今（30）日盘中股价一度跌逾4%，上午盘最低报156元，随后小幅翻红至166.5元，涨幅1.53%；午盘再度遇到空单测试，股价再跌1元至162.5元，跌幅0.61%，成交量38397张。

欣兴第三季本业营运回升，不过受业外亏损拖累税后净利下探近4年半低点，美系外资表示，虽然欣兴第三季毛利率回升至15.58%，已经略高于预估的14.7%，营益率6.19%，亦优于预期5.4%，但是业外亏损幅度高于预期，税后净利未达标，低于预期41%及市场共识46%。

美系外资估计，欣兴对辉达（NVIDIA）Blackwell绘图晶片（GPU）载板良率仍低于日商Ibiden，供应占比可能会局限于30～35%。

另外， 美系外资也预期ABF载板市况至2025年仍维持供给过剩，由于市场价格竞争持续，且英特尔更频繁的售价谈判将不利于毛利率，对ABF载板市场仍维持审慎看待。