亚洲不含日本股市单周迎来资金净流入 欧股基金失血最多

（股票型基金资金流向。制表／陈欣文）

美国联准会正式升息2码并宣布将于6月启动缩表，且表示暂时不考虑更积极的升息幅度；但对通膨担忧持续影响投资情绪，全球股市过去一周持续震荡。根据最新统计显示，过去一周除亚洲不含日本股市单周迎来资金净流入外，其余地区股市多续呈净流出状态，其中又以已开发欧洲净流出幅度较大。

投信法人表示，随着包括通膨、地缘政治动荡等状况从年初至今持续影响全球经济与市场，美国联准会已开始接受其落后于曲线的事实，并开始积极追赶，已于年初至今两次利率决策会议累积调升3码，以期有效平抑偏高的物价。展望后市，由于联准会政策对金融市场的投资情绪、资金流向以及经济是否衰退有重要的影响，其后续的政策态度将会是重要的关注焦点之一。

在总体经济面，根据全球货币基金（IMF）4月对经济成长的最新预测，与1月的预测值相较已略有下修，但全球经济整年仍有望维持正成长，其中美国整年预估经济成长率虽也略为下修但仍有望达到3.7％，优于成熟国家平均的3.3％与欧元区，经济基本面仍稳健。

进一步从劳动市场来看，可发现美国近来劳动市场表现强劲，除最新发表的4月份非农就业报告优于预期外，失业率与劳动参与率也持续改善。此外，由于美国目前整体仍呈现事求人而非人求事的状况，加上薪资数据年增率也维持在相对高档，故民众虽也受到通膨影响，但消费力道仍维持在一定水准，仍有望对经济与市场带来一定支撑。

在投资布局上，法人在区域配置上目前仍偏好基本面较佳的美股，欧洲部分则视地缘政治风险进行调节；从产业来看，则建议可配置能源与原物料等通膨概念族群。往后观察，近期建议持续留意乌俄地缘政治事件、供应链状况、通膨预期、央行货币政策、美债殖利率与美元走势等因子，作为投资时的判断参考。

群益潜力收益多重资产基金经理人徐炜庠表示，短期而言，在升息与缩表并行的环境下，市场波动度难减，不过随着目前资产价格计入紧缩预期的程度可能过多，距离经济衰退也还有一段距离，鉴于美国基本面与企业盈余能力尚佳，中长期表现仍不看淡，而投资操作方面，现阶段建议采取产业均衡配置策略，来平衡投资组合波动，可留意营运稳健、流动性高的中、大型股票，产业方面包括科技、金融、消费与医疗保健可留意。

PGIM Jennison全球股票机会基金产品经理叶家荣表示，本周最重要的就是美国公布4月CPI，而今年股市卖压的主因为货币政策紧缩预期与对经济前景的不确定性，从基本面、政策面及评价面来看，如果物价将如预期在未来一季走缓，待时间消化利空下，资金可望回流风险性资产。