研華接單 連四季成長

研华法说会重点 图／经济日报提供

工业电脑龙头研华（2395）昨（31）日举行法说会，公司表示，现阶段接单已连续四季成长，营运明显回温，而且出货已连二季上扬，预估本季营收将季增低个位数百分比（1%至3%），下半年逐季成长，2025年业绩有望挑战年增双位数百分比。

受到地缘政治、高通膨等系统性风险影响，终端需求仍偏保守，研华2024上半年合并营收为285.23亿元、年减17%；毛利率40.2%、营益率14.3%；税后纯益为41.07亿元，年减31%，每股纯益4.78元。

研华综合经营管理总经理暨财务长陈清熙表示，下半年随着全球景气缓步复苏，整体接单状况已回温，研华第2季接单／出货比值（B／B Ratio）为1.01，为2022年第2季以来，首度回到代表景气扩张的1以上。

观察第2季三大区域B／B值，北美、欧洲及中国大陆分别回升至1、1.04及1.02，显示市场景气与企业支出稳步复苏，尤其大陆、南韩、台湾等市场接单动能强劲。

研华预估，本季营收以美元计算为4.5亿美元至4.7亿美元（约新台币146.25亿元至152.75亿元），季增约4%，单季业绩也有机会重回年成长，毛利率估介于39%至41%，维持高档水准，营益率估介于14%至16%间，整体营运有望逐季上扬。

展望2025年及2026年，研华表示，北美、中国大陆等市场接单状况已见回升，在2024年酝酿的Sector Driven变革，希望能带来新一波成长动能。

陈清熙指出，北美市场明年展望非常乐观，估计至少年增双位数百分比，欧洲市场展望也不错，有助推升2025年研华整体业绩。「现在看2025年比较有底气、相对乐观，有机会挑战双位数成长。」