广汇汽车股债双杀锁定1元退市

最后一个交易日，广汇汽车(600297.SH)一字跌停。截至7月17日收盘，有超1644万手卖单等待卖出，封单金额超过12亿元。截至一季度末，公司股东超10万户。

据媒体报道，广汇汽车相关人士在回应采访时不断表示遗憾之情，称目前公司仍将继续做好生产经营工作，通过寻找战略投资人等方式，不断回报股东。

相较于以往的1元退市公司，广汇汽车整体质地还算优质。截至2023年末，广汇汽车净资产为424亿元，每股净资产为4.71元，未分配利润高达173.23亿元。

南开大学金融发展研究院院长田利辉指出，退市应该退掉的是劣质公司，而非状况暂时不佳的企业。在市场环境急剧变化时，过于严格的退市标准可能加剧市场恐慌情绪。对于自身没有严重问题的公司，应该给予更长的交易时间和缓冲期，避免因短期市场波动而被迫退市。

股债双杀，锁定1元退市

广汇汽车锁定面值退市。6月20日-7月17日的连续20个交易日，公司股价收盘价均在1元以下。

据媒体报道，广汇汽车相关人士回应称：“很遗憾，广汇汽车已经在A股锁定面值退市。由于之前高送转使得股本达到83亿股，而政策又不允许缩股。近期低价股跌幅明显，越到1块钱的时候越出现虹吸效应，股价加速下跌。最终遗憾已经锁定面值退市。”

此前广汇汽车多次释放利好消息企图救市。7月11日晚公司公告称，公司拟通过股权转让变更控股股东; 7月13日公司发布公告称，与中钧科技有限公司签订战略合作协议，目标为“加速科技转型，重塑广汇汽车价值体系”。或受此影响，7月11日、12日公司股价连续涨停。

公开资料显示，广汇汽车成立于1999年，隶属于广汇集团，早期以丰田、本田、通用等主流中高端品牌为主。2016年公司通过收购宝信汽车、大连尊荣等同行，进军豪华及超豪华品牌的领域，同时公司也布局乘用车融资租赁及二手车市场。

广汇汽车是中国最大的汽车经销商之一，最高市值超过1200亿元。中国汽车流通协会发布《2023年中国汽车经销商集团百强排行榜》显示，公司在各大经销商集团中在乘用车总销量中排名行业第一，营收规模排名第二。

年报显示，截至2023年末广汇汽车经营网点共计735家，其中包含695家4S店;网点覆盖全国28个省、市、自治区。

业绩方面，2021年-2023年广汇汽车分别实现归属于上市公司股东的净利润16.09亿元、-26.69亿元、3.92亿元。今年上半年公司预计实现归属于上市公司股东的净利润-6.99亿元至-5.93亿元。

1元退市中的“异常”案例

新“国九条”发布后，A股优胜劣汰趋势明显，退市节奏明显加快。Choice数据显示，今年以来已有15家公司因连续20个交易日股价低于1元而退市，同时还有十余家公司提前锁定1元退市。纵观年初至今退市的上市公司，1元退市为公司退市的主要原因。

在众多面临面值退市挑战的企业中，大多面临财务造假、连年亏损、资金占用、持续经营能力不确定等情况。但相对而言，广汇汽车的经营、业绩表现都相对稳健。

截至2023年末，广汇汽车净资产为424亿元，广汇汽车每股净资产为4.71元，而其他1元退市的公司净资产大多在1元左右。同时，公司未分配利润高达173.23亿元。

市值方面，截至7月17日广汇汽车市值为64亿元，远高于其他1元退市上市公司的市值。

纽达投资创始人邬雄辉认为，在新“国九条”颁布后，面值退市、财务造假退市的执行更为坚决，进一步加剧了投资者对正股连同转债一起退市的担忧。在当前市场信心疲弱的环境下，是否应该给那些没有造假、没有重大违法且具备持续经营能力，却面临“面值退市”的上市企业一个东山再起的机会，是值得整个市场、包括监管机构和决策者关注的问题。

南开大学金融发展研究院院长田利辉同样指出，市场环境的不断变化，确实要求规则具有一定的灵活性和适应性。知名财经评论员郭施亮认为，针对即将触发面值退市的非ST、非绩差股上市公司，可以延长面值退市的时间，将20个交易日延长至90个交易日，给予更长的缓冲期。