野村投信：债优于股 台股聚焦七大族群

金兔年景气缓降，野村投信投资长周文森建议，第1季投资组合「债优于股」。（野村投信提供）

金兔年开春，美股、台股上涨迎来好彩头；不过，野村投信投资长周文森认为，今年全球景气缓降，经济成长率呈「软着陆」，甚至出现微幅衰退的机率，建议投资人观察经济数据表现，过渡期间投资组合应「债优于股」，以相对稳健的投资级公司债为核心，逢低布局成熟市场股票与亚洲股票，待经济前景较明确后，再逐步提高风险性资产。

周文森分析，消费需求不至于出现崩跌，但经济走势不确定性高，第一季股市较为震荡，债市则受惠于升息尾声，价格回到合理水准，具备不错的投资价值。

因此，周文森表示，投资级公司债波动度相对较低，殖利率具吸引力，适合作为核心资产，亦可考虑布局欧元非投资等级债，除了具吸引力的殖利率，欧元非投资等级债流动性较低，也能保持较低的波动度。股市方面，应采取不追高、逢低布局的方式，除持续看好美股外，估值低档的欧股，以及亚股、台股均适合买进。

展望台股，野村投信国内股票投资部主管姚郁如认为，台股短期受法说会、美国财报周，带来诸多不确定因素，不过，随库存调整、盈余下修告一段落，将柳暗花明，当股市拉回至低档时，宜选择长线趋势股逐步布局，聚焦在半导体、高速运算、AI、伺服器、电动车、纺织与金融等七大族群。

另一个值得留意的是中国大陆，在解除封控政策后，短期内可能因疫情爆发而使经济受阻，长线而言，应有助于产业链与消费需求逐步回复至正常水准。

姚郁如进一步指出，今年产业分歧会更大，部分长线趋势看好族群，短期内可能受到消息面影响而回跌，反而是逢低布局的好时机，如科技股仍是野村持续看好的产业，以半导体为例，根据Gartner预测，2023年整体半导体市场的产值将小幅衰退3.6％，主要反映企业库存调整以及相对疲弱的景气，即使如此，野村投信对于半导体的前景仍乐观看待，2024年的成长值得期待。