业绩有撑 光宝科、华通权证夯

光宝科、华通热门权证

台股遭遇美股拉回乱流，相对抗震电子股显得格外突出，中信投顾指出，光宝科（2301）聚焦核心事业，评价面具上调空间，给予「增加持股」投资评等，统一投顾则看好华通（2313）高阶板技术强，卫星、智慧机有亮点，支撑2023年业绩。

华通元月营收49.08亿元，月减16.8％，统一投顾总经理廖婉婷指出，往年季节性淡季，大客户即于本月加速调整库存，加上适逢农历春节，工作天数减少。以产品应用与客户结构来看，美系大客户第一季持续库存调整，仰赖陆系、韩系高阶智慧机订单贡献，以及卫星订单支撑。

统一投顾认为，华通在高层次电路板、任意层HDI与软硬结合板等高阶PCB上，技术实力与量产良率佳，纵使景气较低迷，接单也相对具竞争力。展望2023年，由于基期太高，加上全球高通膨，使景气转向与产品销售成长动能放缓，预期美系大客户全产品线销售处于持平至小增或小减的状态；智慧机、PC类产品材料与主板设计规格与上一代持平。

不过，高端消费族群受景气波动影响关联度较小的前提下，华通主攻高阶智慧机主板，除掌握美系订单外，2023年韩系、陆系手机主板订单有望成长。此外，华通为天上卫星与地面卫星接收站主板供应商，随卫星通讯快速发展而受惠。

中信投顾指出，光宝科高成长高价值核心事业比重稳定提升，2022年光电与云端物联网两大部门，占整体营收比重达53％，较2020年的49％进一步提升，中期目标将占比提升至60％，以带动获利能力优质成长，朝公司长期获利目标毛利率20％、营业利益率10％迈进。

中信投顾看好，光宝科一系列精实聚焦动作，将资源着重于云端物联网、车用等领域，借以抵抗大环境变化，且营运精简后，财务获利能力将稳健提升，投资人有机会聚焦光宝科获利成绩，进而给予更高的评价上调空间。