一道新能终止IPO 原拟募资25亿国金证券保荐

8月16日晚，深交所网站更新，因一道新能源科技股份有限公司（以下简称一道新能）保荐人国金证券撤回发行上市申请，根据相关规定，深交所决定终止公司发行上市审核。值得注意的是，此次深交所终止上市审核的决定，并未见发行人（即一道新能）撤回发行上市申请的表述。

招股书显示，一道新能是一家以高效光伏电池、组件研发、生产、销售为引领的多场景光伏应用生态解决方案提供商。光伏组件是光伏发电系统的核心部件，通过将太阳能转化为电能，光伏发电系统可以为家庭、工业和商业等领域提供清洁、可再生的能源。

一道新能上市申请在2023年12月29日获受理，本次IPO一道新能原计划募资25亿元，其中20亿元将用于建设年产14GWN型TOPCon高效单晶电池项目，5亿元用于补充流动资金。

2024年1月24日收到首轮问询，面对问询，公司及保荐人酝酿近八个月，并未选择回复，最终IPO终止。

公司无控股股东，实际控制人为LIUYONG。截至招股说明书签署日，LIUYONG直接持有公司6，669.27万股股份，占比12.6048%；通过担任衢州智合、衢州众智、衢州智鑫、衢州林智及衢州睿智的执行事务合伙人，合计控制公司2，110.50万股股份，占比3.9888%。同时，LIUYONG分别与睿索斯、范凯晨签署《一致行动人协议书》，约定睿索斯及范凯晨在需要由公司股东大会、董事会做出决议的事项及其他相关重大事项时，与LIU YONG的表决结果保持一致，作出与LIU YONG完全相同的意思表示。范凯晨直接持有公司2，292.53万股股份，占比4.3328%；通过担任睿索斯执行事务合伙人控制公司4，288.00万股股份，占比8.1042%。基于上述安排，LIU YONG合计控制公司29.0307%的股份，为公司实际控制人。LIU YONG为新加坡国籍，具有中国永久居留权。

在招股说明书中，一道新能提示了上下游价格和需求波动、行业产能过剩、技术迭代等方面的风险。另外，公司的资产负债率显著高于同行，报告期三年均接近90%，而可比公司平均水平在72%左右

报告期内（2021年到2023年），公司营业收入分别为18.94亿元、86.06亿元和227.24亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为-1.47亿元、2.03亿元和4.6亿元，其中2021年出现亏损。

公司解释，2021年度受硅料价格阶段性上涨带动硅片价格提升的影响，公司原材料采购价格涨幅远超产品销售价格涨幅，使得2021年度出现亏损。一道新能提示，公司处于产业链中游，受上游原材料价格波动、下游需求调整的影响较大，面临业绩波动的风险。

报告期内，公司光伏组件的平均销售价格分别为1.64元/W、1.73元/W、1.26元/W，较上年变动比例分别为12.31%、5.99%、-27.19%；报告期内公司采购硅片的平均单价分别为3.76元/片、5.87元/片、2.83元/片，较上年分别变动56.62%、55.98%、-51.72%。

一道新能称，近年光伏产业出现阶段性产能过剩。在2023年产业链各环节集中投产和PERC电池产能出清周期等多种因素叠加下，光伏行业有效产能高于出货量，竞争加剧导致产业链各环节价格波动，光伏组件定标价格逐步下降，对公司的经营业绩造成负面影响。

报告期各期末，公司合并报表资产负债率分别为87.71%、86.54%和86.89%，流动比率分别为0.89倍、0.98倍和1.04倍。

此外，一道新能的资产质量也有待提升，存货占比较高且增长速度快。截至2021年末、2022年末和2023年末，公司存货账面价值分别为4.53亿元、12.98亿元和28.43亿元。报告期各期末，公司存货跌价准备余额分别为702.11万元、3378.73万元和5.03亿元。

一道新能表示，目前公司仍处于快速发展阶段，后续资金投入需求较高，若不能有效拓宽融资渠道，未及时取得资金支持或客户回款情况不及预期，将面临偿债及流动性的风险，进而对生产经营产生不利影响。