医疗股波动大 分批进场捡便宜

医疗产业近期多空因素

近期医疗产业类股出现较大波动，主要由于市场对川普医疗政策的不确定性产生疑虑，以及短期公债利率上升。投信法人表示，由于医疗生化产业整体成长性并未改变，在基本面维持不变的情况下，建议采取分批布局方式，不仅能分散风险，同时亦能掌握未来股价上涨机会。

保德信投信指出，川普不确定性让市场对于降息幅度预期收敛，美国十年期公债利率走势也未如预期下跌，导致代表中小型生技类股的XBI指数表现偏弱。受到多重外部因素影响，造成医疗类股近期明显波动，甚至回档至1996年以来少见的偏低水位，本益比处于折价30％区间。

但从基本面来看，医疗产业的成长性在各产业中名列前茅，医疗产业第三季财报表现佳，不论营收及获利超越市场预期幅度均优于整体指数，且高盛证券于11月15日最新估计，2025年S&P500医疗指数公司的EPS年成长率有望达21％，超越整体股市的13％。

群益投信认为，生技医疗产业经历三年低迷后，展现明显的复苏迹象，且从今年营收状况来看，医疗产业的营收增长大幅打败其他产业。观察近期主要生技次产业之表现，包括医疗保险、大型生技、制药等表现均不错。后续人口老化趋势令医疗需求不坠，加上医疗次产业各具题材支持，仍有望吸引资金配置。

题材包括在AI助力下，机器人手术、辅助诊断等医疗需求大增，创新医财市场规模成长潜力大，及自去年3来备受专注的减肥药族群与阿兹海默症药物研发都取得进展等等，故在需求面稳健、产业题材丰富下，生技医疗类股投资前景仍值关注。

投信法人强调，目前医疗产业的本益比仅为17.8倍，低于S&P500指数的22.2倍，更远低于科技股的29.4倍，且川普认同降低药价的重要性，同时鼓励国内药厂创新及购并活动，有利于制药及生技类股的并购整合，加速产业进步，并有助提升新药创新研发，减重、癌症、罕见疾病等新药上市带动营收获利，不妨趁这波医疗产业评价面被低估之际，分批进场布局。