一朝被蛇咬...Fed调高通膨预期

原因除了Fed认为劳动市场强劲恐令高通膨维持更久外，另一因素则是过去惨痛经验，令官员学会更谨慎看待通膨问题。

Fed在14日决策会议结束后升息2码，同时进一步上调美国通膨预期。2022年个人消费支出指数（PCE）预期从9月预测的5.4％上调至5.6％，2023年从2.8％上修至3.1％。

Fed亦下调未来两年美国经济成长预期，并上修失业率预期，显示持续货币紧缩政策确实带来冲击。2022年美国生产毛额（GDP）成长率预测从0.2％上修至0.5％，2023年成长率从1.2％下修至0.5％，2024年成长率从1.7％下修至1.6％。

在失业率方面，2022年从9月预估的3.8％下修至3.7％，2023年从4.4％上修至4.6％，2024年从4.4％上修至4.6％。

尽管美国10月与11月CPI数据显现降温迹象，但Fed对于通膨前景仍较市场悲观。Fed主席鲍尔表示，他们必须看到更多证据，才能确信通膨将持续下滑。

鲍尔多次表示，他认为总体通膨深受能源、耐久财与房价影响，无法反映物价真实成长情况。他更重视劳力密集的服务业价格，但从11月就业成长维持强劲、薪资加速成长来看，通膨问题恐怕比他们想得还要棘手。

此外，Fed先前坚持2021年通膨飙涨仅是短暂现象，后来才坦承问题比想像中严重，但通膨居高不下改变消费者行为并推升通膨预期，令问题更难解决。Fed这次不想重蹈覆辙，因此在通膨方面采取比市场更悲观的看法。

正如鲍尔表示：「最严重的伤害是未能将利率升到够高，且导致通膨变得根深蒂固。」