一桩并购案害联发科躺枪？内行人断言最坏结局

受到英国政府可能不准许Nvidia并购ARM（英商安谋），这被解读为高通的利多，却是联发科的利空。（示意图/达志影像/shutterstock）

台股本周上涨270点，避免了周线三连黑，也化解了中空之虞，不过周五(8/6)大盘涨多回档，特别是联发科受到英国政府可能不准许Nvidia并购ARM（英商安谋），这被解读为高通的利多，却是联发科的利空，因为高通跟ARM有合作，一旦ARM仍可供应给大陆，那高通会直接受惠，对于联发科不利。不过笔者认为这应该只是短线冲击，若以最坏状况来看，联发科今年再差每股都有60元获利，15倍本益比在900元，对于龙头股而言应是强而有力的支撑。

再者华为近两年被美国打的很惨，因此它另外成立了荣耀，准备自主生产CPU或是其他半导体制程，但因为IC设计仍是台湾的天下，它仍必须仰赖台湾，所以即使英国政府不准Nvidia并购ARM，对于联发科影响程度会大吗？不要忘记，联发科5G晶片是领先高通的，不论性价比或是其他功能，高通都是略逊一筹。而且如果拜登铁了心要制裁大陆，会不会给英国压力？英国政府可以否决这项并购案吗？

所以笔者认为这应该短线消息面冲击，不知大家有无发现，就在周五行情回档过程当中，股王矽力ky竟然默默地创了历史新高来到4130元，不要忘了，矽力ky也是去美化概念，既然有IC设计创了历史新天价，笔者预计下周仍然会由电子股担纲主轴，特别是在IC设计。

上周我们谈了联咏，结果股价本周创下波段新高，按照其公布财报，上半年获利25元，这是一个非常跨张的数字，也就是再怎么保守预估联咏今年获利，都会有50元以上，所以即使以现在股价来看，本益比约11倍，仍具有往上成长空间。另外原相公布财报后，股价不涨反跌，竟然跌破190大关，笔者认为相当不合理，因为其上半年获利6.77元，整年挑战14元以上不是问题，且其毛利高达59%，本益比不到14倍，股价已有低估之嫌。另外致新上半年获利有机会挑战1个股本，同样是电源管理IC，矽力ky本益比已经80倍，但致新本益比却只有约13-14倍，可以留意逢回布局机会。

（本文作者为摩尔投顾分析师张嘉轩）

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