应对川普的60％关税 中国得拿出比上回更新的招数

人民币贬值可以抵销高关税影响，但最终的解决方案可能还是要提高中国内需来替代出口。（图／Shutterstock)

川普对关税的执着让外界相信他第2个任期将再次挥舞关税大棒，对中国的税率可能达60%或更高。然而中国目前房地产崩盘和消费者信心疲软，而且还存在人民币大幅贬值的风险，因此中国这次应对川普关税的手段比他上个任期来说要少得多。

据《华尔街日报》报导，川普在竞选期间的言论有多少会落实还很难说，但外界估计他肯定会再度对中国祭出高关税。中国商品将被征收60%或更高的关税，其他国家商品则征收10%的关税。

报导说，川普上个任期内以关税作为威胁，迫使中国承诺在2021年底前额外购买2000亿美元的美国商品，但这项协议实际上远未达到目标。据彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)估计，中国实际进口美国商品只实现承诺的58%。到拜登政府时期，实际上也保留了川普对中国商品的大部分关税。

报导分析称，川普上一任期的中美贸易战改变了双方贸易模式，统计数据显示，中国出口商器只有不到15%直接销往美国，2017年这一比例约为19%，其中有一些是为逃避关税而绕道东南亚或墨西哥进入美国。今年情况也相似，中国出口东南亚大增，总额已经超过美国，据信其中有一大部份会转口到美国。

如果美国有关部门这次对转口贸易提高警惕，川普的关税对中国来说就不是闹着玩的。高盛估计，2018年中美贸易战拖细中国经济增长下滑了0.65个百分点，这一次60%的关税预计将带来2个百分点的冲击，还不包括转口贸易的部份。

摩根大通认为，对中国商品60%高关税将会推高物价上涨1.1%，如果算上10%的全面关税，美国物价涨幅将达到2.4%。根据经济学理论，货币贬值有利于克服高关税的影响，2018年初到2019年底人民币贬值约10%，摩根史坦利估计，这大约抵消了关税约2/3的影响。

因此，如果未来美国关税调得更高，人民币贬值幅度可能要大得多才能抵消影响，目前人民币已比疫情前的2019年下跌3%，而大幅贬值的预期可能造成资本外流，北京对此感到担忧。

报导表示，对中国政府来说，最终的解决方案可能还是在中国国内。中国需要一个强劲的内部需求来替代出口需求，并且提高资本在国内投资的获利。目前中国政府已经在筹划大规模财政刺激措施，不过分析师认为中国可能不会大力刺激国内消费支出。而即将来到的贸易战威胁，势必让中国政府凝聚更多力量来应对。