盈利困局难解，工业母机“妖股”大股东却再次精准高位减持

图片系AI生成

在10月8日牛市阶段性顶点、16日四川地区股“涨停日”，德恩精工（300780.SZ）大股东再次完成两手阶段性高位精准减持，两日合计减持1%。

昨日晚间德恩精工公告，于近日收到雷永强先生出具的《关于减持股份进展情况的告知函》，获悉其于2024年1月11日至2024年10月16日期间，通过集中竞价的方式累计减持公司股份1,916,700股，占公司总股本的1.31%。截至本公告日，雷永强先生本次股份减持比例达到1.31%。具体日期为10月8日、10月16日，减持均价处于当日涨幅的9%-10%之间。

此次减持正值德恩精工股价半年来股价的两个高点，大股东再现其高位减持“专业户”之本色。德恩精工方面表示，本次减持不会对公司的整体治理结构及实际控制权的稳定性产生显著影响。然而，在上市公司业绩承压持续走低之下，此番操作对市场信心的影响或已可见一斑：今日公司股价低开跌超4%，而工业母机、机器人、通用设备等概念均涨超2%。

阶段性高位减持“专业户”，再度出手

公告显示，雷永强10月以来的两次集中竟价减持位于10月8日、10月16日，减持均价18.08元、16.73元，处于公司股价当日涨幅的9%-10%之间。

德恩精工股价日K线图，图源：choice数据

此次减持首次公告于8月13日晚间，公告显示，持有公司股份2420.33万股（占公司总股本比例16.50%）的雷永强，计划在公告披露之日起15个交易日后的3个月内，以集中竞价方式减持公司股份不超过146.67万股（占公司总股本的比例不超过1%），拟以大宗交易方式减持公司股份不超过146.33万股（占公司总股的比例不超过0.9977%），合计拟减持公司股份不超过293万股（占公司总股本的比例不超过1.9977%）。

截至公告披露日，雷永强与持有公司20.26%股份的公司董事长兼总经理雷永志为兄弟关系，系一致行动人、共同实际控制人，合计持有公司股份约5392.04万股，占公司股本总额的36.7631%。

图源：德恩精工10月18日公告

去年工业母机、减速器概念爆火之际，德恩精工在连续两次“20cm”封板下3天暴涨近60%，6月下旬到7月10日前后股价暴涨约50%。期间，雷永强在7月4日至7月18日累计减持公司股份223万股，占公司总股本的1.52%，完成“山顶”套现。

回顾德恩精工股价走势也可知，雷永强去年暑期减持也正好错失9月的翻倍行情，确乎是阶段性高位减持“专业户”，但也错失了最大化收益区间。

德恩精工股价日K线图，图源：choice数据

减持比业绩更赚钱？

德恩精工2024年半年度报告显示，公司营业收入为2.65亿元，同比增长10.89%，归母净利润亏损2616.45万元，同比下降267.4%；扣非归母净利润亏损3142.66万元，同比下降470.19%，下滑趋势已经在近三期财报中持续显现。

图源：德恩精工公告

对于去年全年业绩下降，公司称“受下游需求不振及市场竞争激烈影响”。今年上半年，德恩精工销售毛利率降幅达12.45%，折旧继续走高至9635万元，二季度新增1010万元，致使营业成本持续高涨。同期应收账款较期初增加16%，致使经营性现金流大幅下降96.39%。

图源：德恩精工公告

而半年报所提“持续加强销售队伍建设，通过上门拜访客户和参加更多展会等方式，积极开拓一带一路发展中国家及其新兴市场”带来的营销费、展会费等促使公司销售费用陡增62.42%，远高于营收增速，尚未形成亮眼的业绩贡献。

同时，公司资金紧张局面两年来改善不多，有息负债压力仍较大，上半年货币资金余额1.38亿元，短期借款1.92亿元，应付0.65亿元，一年内到期非流动负债2.66亿元，负债总计9.37亿元，有息负债居多。

不难看出这又是A股市场常见的股东行为与公司业绩间“进退”关系的鲜活案例，钛媒体APP将持续关注。（本文首发钛媒体APP，作者 | 黄田）