营运凶兆被掀开 英特尔遭警告：靠老美保护走不了更远

美国半导体巨头英特尔。(图/美联社)

美国半导体巨头英特尔上周四(21日)盘后公布最新一季度的财报，预计未来2到3年毛利率将下降至51%-53%，由于过去英特尔毛利率维持在60%之上，让市场对其资本支出将压抑股东权益报酬，导致英特尔股价重挫逾11%。外媒指出，英特尔转行面临一系列问题，若无法说服投资人，它有技术可以支撑营运，不然单靠美国政府补助很难走得更远。

据《华尔街日报》报导，英特尔的核心业务资料中心销售额增长10%，但营收跟营业利润没有达到市场预期，该公司PC方面的销售额在实现7个财季增长后出现紧缩，英特尔也面临其它晶片制造商的一样的问题：供应短缺，同时生产PC客户也被零组件短缺跟疫情爆发后需求进入放缓区间而拖累。

英特尔正在打造一系列转型计划，追寻在先进制程追上竞争对手，并协助客户设计晶片架构。已经有许多分析师在预估，英特尔转型计划，将导致英特尔毛利甚至低于50%之下，这打破英特尔20年来在营运获利表现的水平。

原本外界预期英特尔会在下个月的分析师会议才会提到相关投资细节，但随着英特尔宣布首席财务长George Davis预计明年5月退休，英特尔将会议延后至明年2月，让新任财务长可以早点参与转型计划，避免接任之际，就接下震撼弹。

英特尔执行长基辛格(Pat Gelsinger)表示，他相信英特尔新生的晶圆代工业务最终能够拥有与目前这一业务领域的领先者非常接近的利润率结构。晶圆代工领域领导者、全球晶圆代工龙头台积电今年第三季财报揭露，毛利率落在51.3%、接近财测高标，虽然比起上季的50%表现更好，但通常台积电毛利率低于英特尔，过去5年平均也低于50%。台积电的第四季财测显示，毛利率有望往51％～53％前进。

为了保持晶圆代工业务竞争力，台积电今年4月宣布将未来3年资本支出调高至1000亿美元，今年就占300亿美元，英特尔则是落在180亿190亿美元。不只是逻辑晶片制造商，美国记忆体大厂美光稍早也宣布新的长期计划，规模相较于过去也是大幅提升，显示半导体长料需求强劲的态势。

美国商务部今年上半年也通过520亿美元的半导体补助法案，基辛格不断投书、喊话，要求这笔补助全拿，甚至暗指不该把补助给于台积电这种不把技术根留美国的外企，但《华尔街日报》认为，英特尔最终不得不说服投资人，该公司有技术重新获得半导体产业的优势地位，不然仅靠美国政府补助，不会让这家公司走得更远。