鈺齊第1季每股稅後純益1.48元 第2季起可望逐季升溫

户外功能鞋制造大厂钰齐-KY（9802）公布第1季合并财报，合并税前净利3.61亿元，税后纯益2.82亿元，季增347.9%、年减40.5%，每股税后纯益1.48元。法人估，随着品牌客户库存调节已近尾声，钰齐营运可望逐季回升。

钰齐第1季合并营收26.59亿元、年减47.3%，受到营收规模缩减影响，第1季本业获利较上季及去年同期下滑，毛利率18.08%，较去年同期21.14%减少3.06个百分点，但较上季17.75%已回升0.33个百分点。

钰齐表示，2024年首季获利比率，虽因全球总体经济的不确定性，导致首季营收规模减降，造成营业费用率偏高，进而影响营益率表现，但在经营管理效率持续精进拉升下，毛利率不但回升，且略优于去年第4季及第3季。

另外，也优于类似营收规模的2018年第2季15.5%，以及2018年第3季17.1%，而净利率亦得力于汇兑评价助益达到10.61%。

今年首季越南、柬埔寨、中国大陆的产值占比分别为54.68%、25.37%及19.95%；销售地区(品牌客户指定目的地)的营收占比，则分别为大欧洲市场49.65%、大美洲市场33.29%。

钰齐强调，目前集团量产代工家数已达50家，其中，前三大占比逾四成，前十大占比逾八成，前二十大则逾九成，多品牌接单的营运策略不变。

法人指出，品牌客户库存调节已近尾声，被视为市场指标的爱迪达(Adidas)首季业绩报喜，季度利润达3.36亿欧元，高于去年同期6,000万欧元，表现超乎市场预期，公司同时已调升2024年利润约7亿欧元，亦高于先前预期的5亿欧元。

尤其，今年巴黎奥运即将登场，是疫后第一场奥运，将成为国际运动品牌大显身手的关键赛事，有望大幅拉擡业绩。近期Nike等获利也优于预期，反映消费力道好转，库存金额逐渐去化，供应商拉货动能有望持续回温。

钰齐第1季为传统淡季，预期2、3月将是今年谷底，集团目前正在接今年秋冬鞋款订单；法人估，钰齐营运将逐季升温，第2季营运可望优于第1季及去年同期。